荷姆茲海峽與核談判陷入僵局，伊朗拒絕停火
美國總統唐納德・特朗普於9月26日拒絕伊朗提出的為期七天停火方案，稱其不可接受，並表示德黑蘭是在遭受重大損失後才尋求談判。他沒有排除未來達成協議的可能性，但表示華盛頓的優先事項仍是阻止伊朗取得核武器並終止鈾濃縮。
伊朗外交部長阿巴斯・阿拉格齊於9月27日表示，德黑蘭尚未透過調解人收到華盛頓的正式立場。伊朗希望美國歸還遭凍結資產、放寬石油制裁並終止海上封鎖，之後才重新開放荷莫茲海峽。該提案也將把停火擴大至黎巴嫩和葉門，並在第七天開始最終談判。
伊朗官員對核計畫釋出不一致的訊號。總統馬蘇德・佩澤希齊揚表示，與聯合國核查人員展開談判可能是可行的；其他官員則表示，伊朗將保留濃縮權利，不會把高濃縮鈾轉移到海外。另一則報導稱，德黑蘭可能稀釋濃度達60%的濃縮鈾，並在國際原子能總署批准的機制下將其運出國外。
伊朗停火因雙方爭執哪一方必須先讓步而陷入僵局。重新實施制裁或軍事升級可能推高油價、通膨預期及防禦性資產的需求。這可能削弱整體加密貨幣市場的風險偏好，並增加短期波動、流動性壓力及合規審查。可信的伊朗停火協議可能降低地緣政治風險溢價並支持市場流動性，但主要加密貨幣尚未出現直接的利多催化因素。
Bearish
預期對加密貨幣的直接價格影響偏向看跌，但這種影響很可能是間接的，並由更廣泛的風險情緒所驅動。短期內，伊朗拒絕停火以及荷莫茲談判陷入停滯，增加油價上漲、通膨疑慮和逃離高波動資產的風險。加密貨幣交易者可能降低槓桿、轉向現金或防禦性資產，並快速對新聞標題做出反應，導致盤中波動性上升。重新實施制裁也可能加強對與伊朗相關的加密貨幣交易的審查，並在部分平台或網路上造成與法規遵循相關的流動性壓力。
看跌情境並非絕對。可信的伊朗停火或核談判取得進展，可能降低地緣政治風險溢價、支持全球流動性，並讓風險資產復甦。然而，最新報導顯示目前沒有獲確認的協議，而關於制裁鬆綁、遭凍結資產和鈾濃縮的爭議仍未解決。過去對地緣政治衝擊的反應顯示，主要加密貨幣起初可能像風險資產一樣交易，在形成任何持續趨勢之前，波動性先行上升。在加密貨幣採用、監管或網路基本面沒有直接改變的情況下，這項消息更可能打擊短期風險偏好，而不是造成持久的結構性下跌。