Des hausses de prix du CoWoS de TSMC se profilent alors que le packaging pour l’IA reste rare
Selon certaines informations, TSMC envisage d’augmenter les prix de CoWoS de 10 à 20 %, et d’autres hausses pour 2026 sont également à l’étude. Ces augmentations reflètent les pénuries persistantes de solutions d’encapsulation avancées, un élément essentiel des accélérateurs d’IA utilisés par des clients comme NVIDIA et AMD.
La capacité CoWoS de TSMC devrait atteindre 120 000 à 130 000 wafers par mois d’ici fin 2026, mais la demande pourrait malgré tout dépasser l’offre de 10 à 20 %. Ce goulet d’étranglement pourrait persister au moins jusqu’en 2028. Selon certaines informations, un accord de cinq ans d’une valeur de 2 milliards de dollars prévoit que GlobalFoundries produira des interposeurs en silicium à New York, avec un démarrage de la production visé en 2028. Les coûts d’encapsulation pourraient ajouter environ 2 à 4,5 % au coût des composants des accélérateurs d’IA.
Neutral
Le rapport ne contient aucun catalyseur direct pour les cours des cryptomonnaies : il porte sur les capacités et les prix de l’assemblage des semi-conducteurs ainsi que sur l’approvisionnement en accélérateurs d’IA, et non sur les cryptoactifs, l’adoption de la blockchain ou la réglementation. Son effet immédiat sur les échanges de cryptomonnaies et la stabilité des marchés devrait donc être limité.
Un lien indirect peut exister par l’intermédiaire de l’appétit pour le risque au sens large. Les contraintes d’approvisionnement en puces liées à l’IA ou la hausse des coûts peuvent influer sur les valorisations et le sentiment entourant les valeurs technologiques. Les traders répercutent parfois ces évolutions sur les marchés des cryptomonnaies, en particulier sur les actifs à bêta élevé. Toutefois, la hausse annoncée de 2 % à 4,5 % du coût des accélérateurs d’IA ne constitue pas, à elle seule, un signal clair concernant la demande ou la liquidité des cryptomonnaies. Les précédentes pénuries de matériel d’IA et les tensions sur les prix ont surtout affecté les valeurs des semi-conducteurs et de la technologie ; les réactions des cryptomonnaies ont généralement davantage dépendu de la conjoncture macroéconomique globale et du sentiment à l’égard du risque.
À court terme, les traders pourraient surveiller les valeurs des semi-conducteurs et le sentiment dans le secteur de l’IA afin de repérer d’éventuelles répercussions, mais ce rapport ne suffit pas à établir une direction pour une opération sur les cryptomonnaies. À plus long terme, le goulot d’étranglement prévu dans les capacités d’assemblage, qui devrait durer au moins jusqu’en 2028, pourrait continuer à peser sur les chaînes d’approvisionnement du matériel d’IA. Toute incidence sur le marché des cryptomonnaies resterait indirecte et dépendrait de la mesure dans laquelle cette pression modifierait sensiblement les investissements dans le secteur technologique, l’appétit général pour le risque ou les perspectives macroéconomiques.