বিটিসি ট্রেজারি পুনর্গঠন: লিভারেজ ঝুঁকি surfacedর সময় Twenty One Capital MARA-কে অতিক্রম করল

Jack Mallers কর্তৃক প্রতিষ্ঠিত Twenty One Capital 43,514 BTC নিয়ে তালিকাভুক্ত দ্বিতীয় বৃহত্তম BTC ট্রেজারি হোল্ডার হয়ে উঠেছে (লিখিত সময়ে $2.9 বিলিয়নের বেশি)। র‍্যাঙ্কিং পরিবর্তনটি MARA-এর মার্চ 2026 সালে 15,133 BTC (প্রায় $1.1 বিলিয়ন) বিক্রয়কে অনুসরণ করে, যা MARA-কে তৃতীয় স্থানে ঠেলে দেয়। Strategy তালিকাভুক্ত বৃহত্তম হোল্ডার হিসেবে রয়েছে 762,099 BTC সহ। Twenty One Capital SPAC Cantor Equity Partners-এর সাথে ব্যবসায়িক কম্বিনেশনের পর NYSE তালিকাভুক্তি (টিকার XXI) সম্পন্ন করেছে। এর শেয়ারও 2026 সালে বছরের শুরু থেকে 25% এর বেশি নামেছে। বিশ্লেষকরা সতর্ক করে বলেন যে "ঋণ-অর্থায়িত" BTC ট্রেজারি মডেল নিম্ন-মূল্যের লিকুইডেশন সহ্য করতে বাধ্য করতে পারে মন্দার সময়: লিভারেজ বুলিশ বাজারে সহায়ক হতে পারে, কিন্তু ঋণের পরিশোধ BTC বিক্রি ঘটিয়ে ক্ষতির মুখে ফেলে দিতে পারে। নোটটি এটিকে Strategy-এর "স্থায়ী ডিজিটাল ক্রেডিট" পদ্ধতির সাথে তুলনা করে, যা অতিরিক্ত অধিগ্রহণ চালিয়ে যেতে BTC-কে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে। বিস্তৃত বাজার চাপ—অক্টোবর 2025 থেকে ক্রিপ্টো দুর্বলতা এবং ইকুইটির দাম পড়া—কিছু মাইনিং প্রতিষ্ঠান এবং ট্রেজারি-সংযুক্ত কোম্পানির মধ্যে "পতনপ্রাপ্ত" BTC বিক্রি উৎসাহিত করেছে, আরও mNAV সংকোচন এবং কঠোরতর ফাইন্যান্সিং শর্তের প্রত্যাশা নিয়ে।