اندماج tZERO مع شركة SPAC بقيمة 350 مليون دولار يمهّد لإدراجها في بورصة NYSE American
وافقت tZERO على الاندماج مع FG Imperii Acquisition Corp. على أساس تقييم لحقوق الملكية قبل الصفقة قدره 350 مليون دولار. ومن المخطط إدراج الشركة في بورصة NYSE American تحت الرمز TZRO بعد إتمام الصفقة، والمتوقع حاليًا في أوائل عام 2027. ويتضمن الاتفاق 325 مليون دولار في شكل أسهم، وما يصل إلى 25 مليون دولار إضافية من الأسهم المرتبطة بتحقيق أهداف أداء. ومن المتوقع أن يحتفظ مساهمو tZERO بكامل حصصهم.
قد يوفر الصندوق الاستئماني التابع لـ FG Imperii ما يصل إلى 231 مليون دولار قبل عمليات استرداد الأسهم وتكاليف الصفقة، لذلك لا يزال مقدار النقد المتاح عند الإتمام غير مؤكد. وافق مجلسا إدارة الشركتين على الصفقة، ووقّع مالكو نحو 62% من رأس المال المخفف بالكامل لـ tZERO اتفاقيات دعم. وما زال إتمام الصفقة مشروطًا بموافقة المساهمين والجهات التنظيمية، وبأن يصبح نموذج S-4 نافذًا، وبموافقة NYSE American على الإدراج.
ومن أبرز المستجدات أن هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) وافقت في أكتوبر على tZERO DCO بوصفها منظمة لتسوية المشتقات، بينما لا يزال الطلب المنفصل الذي تقدمت به tZERO لتشغيل بورصة للمشتقات قيد النظر. وترتبط بعض الأسهم المخصصة لتحقيق أهداف بالتقدم في أعمال المشتقات، بما في ذلك الحصول على الموافقات أو بدء النشاط التجاري أو إبرام شراكة تستوفي الشروط؛ أما الأسهم الأخرى فتتطلب تحقيق أرباح معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) إيجابية في ربعين خلال السنة الأولى بعد إتمام الصفقة. وتقول tZERO إنها ستدرس تقديم التداول على السلسلة وخدمات الحفظ وغيرها، لكنها لم تؤكد أن هذه الخدمات ستكون متاحة عند الإدراج. وقد يسهم الإدراج المقترح لـ tZERO في زيادة الاهتمام بالأوراق المالية المرمّزة، لكن على المتداولين متابعة القرارات التنظيمية وعمليات استرداد الأسهم وتنفيذ الصفقة: فالصفقة لا تضمن إصدار رمز رقمي جديد أو إطلاق المنتجات فورًا.
Neutral
الخبر محايد بالنسبة إلى أسعار العملات المشفرة، لأن الصفقة تتعلق بملكية tZERO المؤسسية وبإدراج مخطط له في سوق الأسهم، وليس بأصل مشفر محدد أو بإطلاق مؤكد لرمز رقمي. على المدى القصير، قد تزيد الصفقة الاهتمام بالأوراق المالية المُرمّزة وبالبنية التحتية للأصول الرقمية، لكن من المرجح أن يركز المتداولون أكثر على شروط إتمام الصفقة، ومقدار السيولة النقدية المتبقية بعد عمليات الاسترداد، والقرارات التنظيمية التي لا تزال معلقة. ويُعدّ اعتماد هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) لـ tZERO DCO خطوة ملموسة لأعمال المقاصة لدى الشركة، لكنه لا يعني الموافقة على طلب tZERO المنفصل لتشغيل بورصة للمشتقات.
على المدى الأطول، قد يؤدي إتمام الإدراج والنجاح في تقديم خدمات مشتقات خاضعة للتنظيم أو خدمات على السلسلة إلى تعزيز الاهتمام بالبنية التحتية للأوراق المالية المُرمّزة. غير أن هذه النتائج لا تزال غير مؤكدة، كما أن المقابل المالي المرتبط بتحقيق مراحل محددة يبرز بحد ذاته مخاطر التنفيذ والربحية. ولم يُحدَّد أي تغيير مباشر في عرض عملة مشفرة أو الطلب عليها أو فائدتها، لذا يُرجَّح أن يكون أي تأثير أوسع على السوق محدودًا ومدفوعًا بالمعنويات، لا محفزًا واضحًا لسعر عملة بعينها.