tZEROn 350 miljoonan dollarin SPAC-fuusio avaa tien listautumiselle NYSE Americaniin
tZERO on sopinut sulautumisesta FG Imperii Acquisition Corp.:n kanssa. Oman pääoman arvoksi ennen kauppaa on määritelty 350 miljoonaa dollaria. Kaupan toteutumisen jälkeen, jonka odotetaan tällä hetkellä tapahtuvan vuoden 2027 alussa, yhtiö on tarkoitus listata NYSE American -pörssiin tunnuksella TZRO. Sopimukseen sisältyy 325 miljoonaa dollaria osakevastiketta sekä enintään 25 miljoonan dollarin arvosta lisäosakkeita, joiden saaminen riippuu tulostavoitteiden saavuttamisesta. tZEROn osakkeenomistajien odotetaan siirtävän kaikki omistuksensa uuteen yhtiöön.
FG Imperiin trusti voi tarjota enintään 231 miljoonaa dollaria ennen osakkeiden lunastuksia ja kaupan kustannuksia, joten kaupan toteutuessa käytettävissä olevan käteisen määrä on yhä epävarma. Molempien yhtiöiden hallitukset ovat hyväksyneet kaupan, ja noin 62 prosenttia tZEROn täysin laimennetusta osakepääomasta edustavat omistajat ovat allekirjoittaneet tukisopimukset. Kaupan toteutuminen edellyttää edelleen osakkeenomistajien ja viranomaisten hyväksyntää, S-4-lomakkeen voimaantuloa sekä NYSE Americanin listautumishyväksyntää.
Tärkeä päivitys on, että CFTC hyväksyi lokakuussa tZERO DCO:n johdannaisten selvitysorganisaatioksi, kun taas tZEROn erillinen hakemus johdannaispörssin ylläpitämiseksi on yhä käsiteltävänä. Osa tavoitteisiin sidotuista osakkeista riippuu johdannaisliiketoiminnan edistymisestä, kuten hyväksyntöjen saamisesta, kaupallisen toiminnan käynnistämisestä tai vaatimukset täyttävän kumppanuuden solmimisesta. Muiden osakkeiden ehtona on positiivinen oikaistu käyttökate kahdella vuosineljänneksellä ensimmäisenä kaupan jälkeisenä vuonna. tZERO kertoo selvittävänsä lohkoketjussa tapahtuvan kaupankäynnin, säilytyspalvelujen ja muiden palvelujen tarjoamista, mutta ei ole vahvistanut, että ne olisivat saatavilla listautumishetkellä. Suunniteltu tZEROn listautuminen voi lisätä tokenisoitujen arvopaperien näkyvyyttä, mutta kaupankävijöiden kannattaa seurata viranomaisten päätöksiä, lunastuksia ja kaupan toteutusta: kauppa ei takaa uuden kryptotokenin luomista eikä tuotteiden välitöntä lanseerausta.
Neutral
Uutinen on kryptovaluuttojen hintojen kannalta neutraali, koska kauppa koskee tZEROn yritysomistusta ja suunniteltua pörssilistautumista, ei nimettyä kryptovaraa tai vahvistettua tokenin lanseerausta. Lyhyellä aikavälillä kauppa voi lisätä kiinnostusta tokenisoituihin arvopapereihin ja digitaalisten omaisuuserien infrastruktuuriin, mutta kaupankävijät keskittyvät todennäköisemmin kaupan toteutumisen ehtoihin, lunastusten jälkeen jäljelle jäävään käteismäärään ja odottaviin viranomaispäätöksiin. CFTC:n hyväksyntä tZERO DCO:lle on konkreettinen edistysaskel yhtiön selvitystoiminnalle, mutta se ei hyväksy tZEROn erillistä hakemusta johdannaispörssin ylläpitämiseksi.
Pidemmällä aikavälillä toteutunut listautuminen ja säänneltyjen johdannaispalvelujen tai onchain-palvelujen onnistunut tarjoaminen voivat vahvistaa kiinnostusta tokenisoitujen arvopaperien infrastruktuuria kohtaan. Nämä tulokset ovat kuitenkin edelleen epävarmoja, ja välitavoitteisiin sidottu vastike itsessäänkin korostaa toteutus- ja kannattavuusriskejä. Minkään kryptovaluutan tarjonnassa, kysynnässä tai käyttöhyödyssä ei ole havaittu suoraa muutosta, joten markkinoiden mahdollinen laajempi reaktio jää todennäköisesti vähäiseksi ja tunnelmavetoiseksi sen sijaan, että se olisi selkeä tietyn kolikon hinnan ajuri.