Fuzja tZERO ze SPAC o wartości 350 mln dolarów otwiera drogę do notowania na NYSE American
tZERO uzgodniła fuzję z FG Imperii Acquisition Corp. przy wycenie kapitału własnego przed transakcją na 350 mln dolarów. Po zamknięciu transakcji, którego obecnie oczekuje się na początku 2027 r., planowany jest debiut na NYSE American pod symbolem TZRO. Umowa obejmuje 325 mln dolarów w akcjach oraz do 25 mln dolarów dodatkowych akcji uzależnionych od realizacji celów. Oczekuje się, że akcjonariusze tZERO zachowają wszystkie swoje udziały.
Trust FG Imperii może zapewnić do 231 mln dolarów przed wykupami akcji i kosztami transakcyjnymi, dlatego kwota środków pieniężnych dostępnych przy zamknięciu transakcji pozostaje niepewna. Zarządy obu spółek zatwierdziły umowę, a posiadacze około 62% w pełni rozwodnionego kapitału tZERO podpisali umowy wsparcia. Zamknięcie transakcji nadal zależy od zgód akcjonariuszy i organów regulacyjnych, wejścia w życie formularza S-4 oraz zatwierdzenia notowania przez NYSE American.
Istotną nowością jest zatwierdzenie przez CFTC w październiku tZERO DCO jako organizacji rozliczającej instrumenty pochodne; odrębny wniosek tZERO o zgodę na prowadzenie giełdy instrumentów pochodnych wciąż oczekuje na rozpatrzenie. Przyznanie części akcji powiązanych z celami zależy od postępów w działalności związanej z instrumentami pochodnymi, w tym uzyskania zgód, rozpoczęcia działalności komercyjnej lub nawiązania kwalifikującego się partnerstwa. W przypadku pozostałych wymagane jest osiągnięcie dodatniej skorygowanej EBITDA w dwóch kwartałach pierwszego roku po zamknięciu transakcji. tZERO zapowiada analizę możliwości oferowania handlu on-chain, usług przechowywania aktywów i innych usług, ale nie potwierdziła, że będą one dostępne w momencie debiutu. Planowane notowanie tZERO może zwiększyć zainteresowanie tokenizowanymi papierami wartościowymi, jednak inwestorzy powinni śledzić decyzje regulatorów, wykupy akcji i realizację transakcji: umowa nie gwarantuje powstania nowego tokena kryptowalutowego ani natychmiastowego uruchomienia produktów.
Neutral
Wiadomość jest neutralna dla cen kryptowalut, ponieważ transakcja dotyczy struktury własnościowej tZERO i planowanego wejścia na giełdę, a nie konkretnego kryptoaktywa ani potwierdzonego uruchomienia tokena. W krótkim terminie umowa może zwiększyć zainteresowanie tokenizowanymi papierami wartościowymi i infrastrukturą aktywów cyfrowych, ale inwestorzy prawdopodobnie bardziej skupią się na warunkach zamknięcia transakcji, kwocie gotówki pozostałej po wykupach oraz oczekujących decyzjach regulatorów. Zatwierdzenie tZERO DCO przez CFTC to konkretny krok naprzód dla działalności rozliczeniowej firmy, ale nie oznacza zatwierdzenia odrębnego wniosku tZERO o zezwolenie na prowadzenie giełdy instrumentów pochodnych.
W dłuższej perspektywie sfinalizowanie wejścia na giełdę oraz skuteczne uruchomienie regulowanych usług w zakresie instrumentów pochodnych lub usług onchain mogłyby wzmocnić zainteresowanie infrastrukturą tokenizowanych papierów wartościowych. Wyniki te pozostają jednak niepewne, a wynagrodzenie uzależnione od osiągnięcia określonych kamieni milowych samo w sobie podkreśla ryzyko związane z realizacją planów i rentownością. Nie wskazano bezpośredniej zmiany podaży, popytu ani użyteczności żadnej kryptowaluty, dlatego ewentualna szersza reakcja rynku będzie prawdopodobnie ograniczona i zależna od nastrojów, a nie stanie się wyraźnym czynnikiem wpływającym na cenę konkretnej monety.