Fusão da tZERO com uma SPAC de US$ 350 milhões abre caminho para listagem na NYSE American
A tZERO concordou em se fundir com a FG Imperii Acquisition Corp. com uma avaliação pré-money do patrimônio de US$ 350 milhões. Após o fechamento, atualmente previsto para o início de 2027, está planejada a listagem na NYSE American sob o ticker TZRO. O acordo inclui US$ 325 milhões em ações e até US$ 25 milhões adicionais em ações vinculadas a metas de desempenho. Espera-se que os acionistas da tZERO mantenham toda a sua participação acionária.
O trust da FG Imperii pode disponibilizar até US$ 231 milhões antes dos resgates e dos custos da transação, portanto o montante de caixa disponível no fechamento ainda é incerto. Os conselhos de administração das duas empresas aprovaram o acordo, e titulares de cerca de 62% do capital totalmente diluído da tZERO assinaram acordos de apoio. O fechamento ainda depende das aprovações dos acionistas e dos órgãos reguladores, da entrada em vigor do Formulário S-4 e da aprovação da listagem pela NYSE American.
Uma atualização importante é que, em outubro, a CFTC aprovou a tZERO DCO como organização de compensação de derivativos, enquanto o pedido separado da tZERO para operar uma bolsa de derivativos continua pendente. Algumas ações vinculadas a metas dependem do avanço dos negócios de derivativos, incluindo aprovações, lançamento comercial ou uma parceria que se enquadre nos critérios; outras exigem EBITDA ajustado positivo em dois trimestres durante o primeiro ano após o fechamento. A tZERO afirma que vai avaliar a oferta de negociação onchain, custódia e outros serviços, mas não confirmou que estarão disponíveis na data da listagem. A possível listagem da tZERO pode dar mais visibilidade aos valores mobiliários tokenizados, mas os operadores devem acompanhar as decisões regulatórias, os resgates e a execução: a operação não garante a criação de um novo token cripto nem o lançamento imediato de produtos.
Neutral
A notícia é neutra para os preços das criptomoedas porque a transação diz respeito à participação societária na tZERO e a uma planejada listagem no mercado de ações, e não a um criptoativo específico nem a um lançamento de token confirmado. No curto prazo, o acordo pode aumentar o interesse por valores mobiliários tokenizados e pela infraestrutura de ativos digitais, mas é mais provável que os operadores se concentrem nas condições para a conclusão da operação, no caixa que restará após os resgates e nas decisões regulatórias pendentes. A aprovação da tZERO DCO pela CFTC é um avanço concreto para o negócio de compensação da empresa, mas não aprova o pedido separado da tZERO para operar uma bolsa de derivativos.
No longo prazo, a conclusão da listagem e a execução bem-sucedida de serviços de derivativos regulamentados ou de serviços onchain poderiam fortalecer o interesse pela infraestrutura de valores mobiliários tokenizados. No entanto, esses resultados continuam incertos, e a própria contraprestação vinculada ao cumprimento de marcos destaca os riscos de execução e de lucratividade. Não foi identificada nenhuma mudança direta na oferta, na demanda ou na utilidade de uma criptomoeda; portanto, qualquer reação mais ampla do mercado tende a ser limitada e impulsionada pelo sentimento, em vez de constituir um catalisador claro para o preço de uma moeda específica.