Ang $350 milyong SPAC merger ng tZERO, nagbubukas ng daan para mailista sa NYSE American
Sumang-ayon ang tZERO na magsanib sa FG Imperii Acquisition Corp. sa pre-money equity valuation na $350 milyon. Plano nitong magpalista sa NYSE American sa ilalim ng ticker na TZRO kapag naisara na ang transaksyon, na inaasahang mangyayari sa unang bahagi ng 2027. Kasama sa kasunduan ang $325 milyon na kabayaran sa anyo ng stock at hanggang $25 milyon pang halaga ng mga share na nakatali sa mga milestone sa performance. Inaasahang ililipat ng mga shareholder ng tZERO ang lahat ng kanilang equity sa pinagsamang kumpanya.
Maaaring magbigay ang trust ng FG Imperii ng hanggang $231 milyon bago ibawas ang mga redemption at gastos sa transaksyon, kaya hindi pa tiyak kung magkano ang cash na matitira sa pagsasara. Inaprubahan na ng mga board ng dalawang kumpanya ang transaksyon, at lumagda na sa mga kasunduan ng suporta ang mga may hawak ng humigit-kumulang 62% ng fully diluted na kapital ng tZERO. Nakadepende pa rin ang pagsasara sa mga pag-apruba ng shareholder at regulator, sa pagiging epektibo ng Form S-4, at sa pag-apruba sa listing sa NYSE American.
Isang mahalagang update: inaprubahan ng CFTC ang tZERO DCO bilang derivatives clearing organization noong Oktubre, samantalang nakabinbin pa ang hiwalay na aplikasyon ng tZERO para magpatakbo ng derivatives exchange. Nakadepende ang ilang milestone share sa pag-usad ng negosyo nito sa derivatives, kabilang ang mga pag-apruba, komersyal na paglulunsad o kuwalipikadong pakikipagsosyo. Para naman sa iba, kailangang magkaroon ng positibong adjusted EBITDA sa dalawang quarter sa unang taon matapos maisara ang transaksyon. Sinabi ng tZERO na susuriin nito ang onchain trading, custody at iba pang serbisyo, ngunit hindi nito kinumpirma kung magiging available ang mga ito sa oras ng listing. Maaaring magbigay-pansin sa mga tokenized securities ang planong listing ng tZERO, pero dapat bantayan ng mga trader ang mga desisyon ng regulator, redemption at aktuwal na pagpapatupad: hindi ginagarantiyahan ng kasunduan ang isang bagong crypto token o agarang paglulunsad ng produkto.
Neutral
Neutral ang balita para sa mga presyo ng cryptocurrency dahil ang transaksyon ay tungkol sa pagmamay-ari ng korporasyon ng tZERO at sa planong paglilista nito sa stock market, hindi sa isang partikular na crypto asset o kumpirmadong paglulunsad ng token. Sa maikling panahon, maaaring magdagdag ng pansin ang kasunduan sa mga tokenized securities at imprastraktura ng digital asset, ngunit mas malamang na ituon ng mga trader ang pansin sa mga kundisyon para maisara ang kasunduan, sa perang matitira matapos ang mga redemption, at sa mga nakabinbing desisyon ng mga regulator. Konkretong hakbang para sa negosyo nitong clearing ang pag-apruba ng CFTC sa tZERO DCO, ngunit hindi nito inaaprubahan ang hiwalay na aplikasyon ng tZERO para magpatakbo ng derivatives exchange.
Sa mas mahabang panahon, maaaring magpatibay sa interes sa imprastraktura ng tokenized securities ang matagumpay na paglilista at pagpapatupad ng mga regulated derivatives o serbisyong onchain. Gayunman, hindi pa tiyak ang mga resultang ito, at itinatampok mismo ng kabayarang nakatali sa pagkamit ng mga milestone ang mga panganib sa pagpapatupad at kakayahang kumita. Walang natukoy na direktang pagbabago sa supply, demand, o gamit ng anumang cryptocurrency, kaya malamang na limitado at nakabatay sa sentimyento ang anumang mas malawak na reaksiyon ng merkado, sa halip na maging malinaw na pampagalaw ng presyo ng isang partikular na coin.