tZERO'nun 350 milyon dolarlık SPAC birleşmesi, NYSE American'da listelenmesinin önünü açıyor
tZERO, FG Imperii Acquisition Corp. ile 350 milyon dolarlık işlem öncesi öz sermaye değerlemesi üzerinden birleşmek için anlaşmaya vardı. İşlemin hâlihazırda 2027’nin başlarında tamamlanması bekleniyor; kapanışın ardından şirketin TZRO koduyla NYSE American’da işlem görmesi planlanıyor. Anlaşma, 325 milyon dolarlık hisse karşılığının yanı sıra performans hedeflerine bağlı olarak 25 milyon dolara kadar ek hisse içeriyor. tZERO hissedarlarının tüm hisselerini yeni şirkette koruması bekleniyor.
FG Imperii’nin tröstü, hisse geri alımları ve işlem masrafları öncesinde 231 milyon dolara kadar kaynak sağlayabilir; bu nedenle kapanışta kullanılabilecek nakit miktarı henüz belirsiz. Her iki şirketin yönetim kurulu anlaşmayı onayladı ve tZERO’nun tamamen seyreltilmiş sermayesinin yaklaşık %62’sini elinde bulunduran yatırımcılar destek anlaşmaları imzaladı. Kapanış için hissedarların ve düzenleyici kurumların onayı, S-4 Formu’nun yürürlüğe girmesi ve NYSE American’ın kotasyon onayı gerekiyor.
Önemli bir gelişme olarak CFTC, ekim ayında tZERO DCO’yu bir türev takas kuruluşu olarak onayladı; ancak tZERO’nun türev borsası işletmek için yaptığı ayrı başvuru hâlâ sonuçlanmadı. Hedeflere bağlı bazı hisseler, onaylar, ticari faaliyete geçiş veya gerekli nitelikleri taşıyan bir ortaklık dâhil olmak üzere türev işindeki ilerlemeye bağlı. Diğerleri ise kapanıştan sonraki ilk yıl içinde iki çeyrekte pozitif düzeltilmiş FAVÖK elde edilmesini gerektiriyor. tZERO, zincir üstü alım satım, saklama ve başka hizmetler sunma olasılığını değerlendireceğini söylüyor, ancak bunların kotasyon tarihinde kullanılabilir olacağını doğrulamadı. Önerilen tZERO kotasyonu tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin görünürlüğünü artırabilir; ancak yatırımcılar düzenleyici kararları, hisse geri alımlarını ve işlemin uygulanmasını izlemeli: anlaşma yeni bir kripto tokeninin çıkarılacağını veya ürünlerin hemen piyasaya sürüleceğini garanti etmiyor.
Neutral
Haber, işlem belirli bir kripto varlığı ya da doğrulanmış bir token lansmanını değil, tZERO’nun kurumsal sahipliğini ve planlanan borsa kotasyonunu ilgilendirdiği için kripto para fiyatları açısından nötr. Kısa vadede anlaşma, tokenlaştırılmış menkul kıymetlere ve dijital varlık altyapısına yönelik ilgiyi artırabilir; ancak yatırımcıların kapanış koşullarına, itfaların ardından geriye kalacak nakit miktarına ve bekleyen düzenleyici kararlara odaklanması daha olası. CFTC’nin tZERO DCO’ya onay vermesi, şirketin takas ve mahsuplaşma faaliyetleri açısından somut bir adım olsa da tZERO’nun türev borsası işletmek için yaptığı ayrı başvuruyu onaylamıyor.
Daha uzun vadede, kotasyonun tamamlanması ve düzenlemeye tabi türev hizmetlerinin ya da zincir üstü hizmetlerin başarıyla sunulması, tokenlaştırılmış menkul kıymet altyapısına yönelik ilgiyi güçlendirebilir. Bununla birlikte, bu sonuçlar belirsizliğini koruyor ve kilometre taşlarına bağlı bedelin kendisi de uygulama ve kârlılık risklerine dikkat çekiyor. Herhangi bir kripto paranın arzında, talebinde veya kullanımında doğrudan bir değişiklik tespit edilmediğinden, piyasanın genelindeki olası tepkinin belirli bir coinin fiyatı için net bir katalizör olmaktan ziyade sınırlı ve duyarlılık kaynaklı olması bekleniyor.