Злиття tZERO зі SPAC на 350 млн доларів відкриває шлях до лістингу на NYSE American
tZERO домовилася про злиття з FG Imperii Acquisition Corp. на основі оцінки власного капіталу до угоди в 350 млн доларів. Після завершення угоди, яке наразі очікується на початку 2027 року, планується лістинг на NYSE American під тикером TZRO. Угода передбачає виплату акціями на суму 325 млн доларів і до 25 млн доларів додатковими акціями, прив’язаними до показників ефективності. Очікується, що акціонери tZERO збережуть усі свої частки.
Траст FG Imperii може надати до 231 млн доларів до викупу акцій і витрат на угоду, тому обсяг коштів, доступних на момент її завершення, залишається невизначеним. Ради директорів обох компаній схвалили угоду, а власники приблизно 62% повністю розмитого капіталу tZERO підписали угоди про підтримку. Завершення угоди й надалі залежить від схвалення акціонерами та регуляторними органами, набрання чинності формою S-4 і схвалення лістингу NYSE American.
Важливе оновлення: у жовтні CFTC схвалила tZERO DCO як організацію з клірингу деривативів, тоді як окрема заявка tZERO на управління біржею деривативів ще розглядається. Надання частини акцій, прив’язаних до цільових показників, залежить від прогресу в напрямі деривативного бізнесу, зокрема від отримання дозволів, комерційного запуску або партнерства, що відповідає встановленим вимогам. Для отримання інших акцій потрібно досягти позитивної скоригованої EBITDA у двох кварталах першого року після завершення угоди. tZERO заявляє, що розгляне можливість надання послуг ончейн-торгівлі, зберігання активів та інших послуг, але не підтвердила, що вони будуть доступні на момент лістингу. Запланований лістинг tZERO може привернути більше уваги до токенізованих цінних паперів, однак трейдерам варто стежити за рішеннями регуляторів, викупом акцій і виконанням угоди: вона не гарантує появи нового криптотокена чи негайного запуску продуктів.
Neutral
Новина є нейтральною для цін на криптовалюти, оскільки угода стосується корпоративної структури власності tZERO та запланованого виходу на фондовий ринок, а не конкретного криптоактиву чи підтвердженого запуску токена. У короткостроковій перспективі угода може привернути більше уваги до токенізованих цінних паперів та інфраструктури цифрових активів, однак трейдери, ймовірно, зосередяться на умовах завершення угоди, обсязі коштів, що залишиться після викупу, та рішеннях регуляторів, які ще очікуються. Схвалення tZERO DCO з боку CFTC є конкретним кроком для клірингового бізнесу компанії, але воно не означає схвалення окремої заявки tZERO на управління біржею деривативів.
У довгостроковій перспективі завершення лістингу та успішний запуск регульованих послуг у сфері деривативів або ончейн-сервісів можуть посилити інтерес до інфраструктури токенізованих цінних паперів. Однак ці результати залишаються невизначеними, а винагорода, прив’язана до досягнення певних етапів, сама по собі підкреслює ризики реалізації планів і прибутковості. Прямих змін у пропозиції, попиті чи корисності будь-якої криптовалюти не виявлено, тож будь-яка ширша реакція ринку, ймовірно, буде обмеженою та зумовленою настроями, а не стане очевидним ціновим каталізатором для конкретної монети.