英国、仮想資産をFCAの規制対象に編入 — 規則は2027年から適用
HM Treasury（財務省）は、暗号資産を英国の金融規制の対象範囲に組み入れ、2027年からFinancial Conduct Authority（FCA）の監督下に置く最終法定文書を議会に提出しました。法律は暗号資産に関する規制対象業務を定義しており、適格ステーブルコイン、適格および特定の投資用暗号資産の保管（サーフィンディング）、暗号資産取引プラットフォームの運営、仲介（貸付/借入）、ステーキングなどを含み、企業に対して既存の透明性、ライセンスおよび保管基準の順守を求めます。財務大臣ラチェル・リーヴスは改革を消費者保護の強化および投資・イノベーションの促進と位置付け、Economic Secretaryのルーシー・リグビーは英国がデジタルファイナンスのハブになるという目標を支援すると述べました。FCAは市場の整合性、消費者保護、競争および「暗号資産の独自の側面」を対象とした個別の規則・ガイダンスを設計するためのコンサルテーションを開始しており、これを用いて取引プラットフォーム、仲介業者、DeFi活動およびカストディのための最終的なルールブックを作成します。業界の法律家は、法案における定義、違反行為および除外規定による明確化を歓迎しました。本制度は従来の登録のみのアプローチに代わるもので、カストディ、取引所、AML/疑わしい活動の検知、マーケットアビューズの監視の監督を強化することを目指しています。実施は直ちに始まり、完全施行は2027年に見込まれており、企業が認可申請や事業適応のための時間を確保しつつ、英国が正当なデジタル資産事業を誘致し、不正な行為者を排除する意図を示すものです。
Neutral
この法律は取引所、カストディアン、ウォレット、仲介業者、ステーキングプロバイダーに対して明確性と正式な認可への道筋を示し、規制上の不確実性を減らします—これは長期的な機関投資家の導入を後押しする傾向がある要因です。しかし、ルールはコンプライアンスコストを押し上げ、より厳格な保護措置（資産保全、マネロン対策、マーケットアビューズの監視）を課すため、マージンが圧縮され、小規模で非準拠の企業の短期的な統合や撤退を招く可能性があります。トレーダーにとっては、当該措置が英国特有であり2年かけて段階的に導入されるため、広範な暗号資産市場への即時の価格影響は限定的である可能性が高いですが、英国拠点の流動性提供者、取引所、機関の資金フローが調整されるにつれて市場構造の変化が生じることがあります。中長期的には、規制が明確になると通常機関資本を引き寄せるため、英国におけるオンショアの規制された暗号活動にとって中立〜やや強気のニュースです。一方で、監督強化により一部の高リスク商品が制限され、投機的フローが減少する可能性があります。短期的なボラティリティは、企業レベルの認可、執行措置、またはコンサルテーション過程でFCAの詳細ルールが公表される際に高まる可能性があります。