تعديل استراتيجية المملكة المتحدة بشأن الأصول الرقمية يجتاز مجلس اللوردات
صوّت مجلس اللوردات البريطاني بأغلبية 194 صوتاً مقابل 138 للموافقة على تعديل بشأن استراتيجية للأصول الرقمية ضمن مشروع قانون الخدمات والأسواق المالية. ويلزم التعديل وزارة الخزانة بوضع استراتيجية وطنية للأصول الرقمية ونشرها وطرحها للتشاور خلال 12 شهراً من دخول التشريع حيز التنفيذ.
يجب أن تشمل الاستراتيجية الأصول المشفرة، والعملات المستقرة المؤهلة، والعملات الرقمية للبنوك المركزية، والأوراق المالية المرمّزة، وغيرها من الأصول المالية الرقمية. كما ستقيّم إمكانية الوصول إلى الخدمات المصرفية وخدمات الدفع والتسوية، بما في ذلك التأثير المحتمل لسحب الخدمات على المنافسة والابتكار.
لا يزال يتعين على مشروع القانون اجتياز القراءة الثالثة في مجلس اللوردات في 15 سبتمبر قبل إحالته إلى مجلس العموم. ولا يفرض التعديل قواعد فورية على السوق، لكنه قد يحسّن الوضوح التنظيمي على المدى الطويل لشركات العملات المشفرة والمستثمرين.
أكملت هيئة السلوك المالي البريطانية إطارها التنظيمي وإرشاداتها بشأن الأصول المشفرة في 30 يونيو. ومن المقرر فتح طلبات الترخيص في 30 سبتمبر 2026، على أن يدخل النظام الجديد حيز التنفيذ في 25 أكتوبر 2027. وسيراقب المتداولون العملية البرلمانية والجدول الزمني للتنفيذ وتكاليف الامتثال المحتملة.
ويواجه السوق الأوروبي الأوسع ضغوطاً إضافية على صعيد السياسات. وحذرت هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية من أن الروابط الأقوى بين العملات المشفرة والتمويل التقليدي قد تزيد مخاطر الاستقرار المالي. وتسببت عمليات اختراق العملات المشفرة في خسائر بلغت نحو مليار دولار خلال النصف الأول من عام 2026، بما في ذلك استغلال لبروتوكول Drift قُدّرت خسائره بنحو 285 مليون دولار. ومنفصلةً عن ذلك، دعت 27 مجموعة مالية وتقنية الاتحاد الأوروبي إلى رفع الحد المقترح للأدوات المرمّزة من 100 مليار يورو إلى ما لا يقل عن 1.5 تريليون يورو. وتبرز هذه التطورات التوتر بين حماية المستثمرين والاستقرار المالي ونمو الأصول الرقمية.
Neutral
من المرجح أن يكون التأثير الفوري على أسعار العملات المشفرة الرئيسية محايدًا. إذ يحسّن تصويت مجلس اللوردات آفاق وضع تنظيم أوضح للعملات المشفرة في المملكة المتحدة، لكن التعديل لا يزال يواجه مراحل برلمانية إضافية، ولا يفرض قواعد فورية بشأن التداول أو الوصول إلى السوق. لذلك، قد يظل المتداولون حذرين بدلًا من تسعير تحول كبير في الطلب على المدى القريب.
على المدى القصير، من المرجح أن ينصبّ التركيز على القراءة الثالثة، وموافقة مجلس العموم، والجدول الزمني لمنح التراخيص من جانب هيئة السلوك المالي البريطانية (FCA). وقد تدعم القواعد الأكثر وضوحًا مشاركة المؤسسات وثقة السوق على المدى الطويل، لكن تكاليف الامتثال والقيود المفروضة على وصول الشركات إلى الخدمات المصرفية أو خدمات الدفع قد تثقل كاهل الشركات الأصغر. كما أن تحذير الهيئة الأوروبية للأوراق المالية والأسواق (ESMA) بشأن الاستقرار المالي، والهجمات الإلكترونية المبلغ عنها في قطاع العملات المشفرة والتي بلغت نحو مليار دولار، وحالة عدم اليقين بشأن حدود ترميز الأصول في الاتحاد الأوروبي، تخلق مخاطر متعارضة. ونتيجة لذلك، فإن أهمية الخبر تكمن بدرجة أكبر في توقعات التنظيم والتقلبات، وليس في التأثير المباشر على سعر أي عملة مشفرة بعينها.