خزانة المملكة المتحدة تستعين بـ HSBC وAshurst لتجربة السندات الرقمية لبنك إنجلترا

عينت وزارة الخزانة البريطانية بنك HSBC ومكتب المحاماة Ashurst لإدارة تجربة تجريبية ستصدر سندات حكومية بريطانية مرمزة (gilts رقمية) داخل الحاضنة الرقمية لبنك إنجلترا في وقت لاحق هذا العام. يستخدم التجربة منصة Orion التابعة لـ HSBC، والتي أدارت أكثر من 3.5 مليار دولار في إصدارات السندات الرقمية عالمياً — بما في ذلك سند أخضر مرمز بقيمة 1.3 مليار دولار في هونغ كونغ — لإصدار وإدارة وتسوية السندات التجريبية المسماة DIGIT. يتيح بيئة الحاضنة إجراء اختبارات في ظل شروط تنظيمية مخففة لتقصير أوقات التسوية، وتمكين التسوية الذرية، وخفض التكاليف التشغيلية، والاتصال بشبكات المقاصة العالمية. ستقدم Ashurst المشورة في المسائل القانونية والتنظيمية بينما يسعى البرنامج إلى إضفاء الطابع الرسمي على الوضع القانوني والمعاملة الضريبية والإطار التشغيلي للدين السيادي المرمز. يلاحظ المراقبون أن هذه الخطوة تستجيب لضغوط تفوق المملكة المتحدة في مؤانسة مثل هونغ كونغ ولوكسمبورغ؛ ومع ذلك، فمن المرجح أن يتطلب حتى مشروع ناجح تشريعات جديدة وقواعد ضريبية موضحة قبل أن تتمكن gilts الرقمية من التوسع أو استبدال gilts التقليدية. بالنسبة لتجار العملات المشفرة: يَقدم المشروع التجريبي البنية التحتية للأوراق المالية الحكومية المرمزة، وقد يزيد الطلب المؤسسي على منتجات الدخل الثابت المرمزة، وقد يدفع إلى التكامل بين الأسواق المالية المنظمة ومنصات الأصول الرقمية — لكن العقبات التنظيمية والتشريعية تعني أن الآثار السوقية الواسعة ستكون تدريجية بدلاً من فورية.
Neutral
هذا المشروع التجريبي هو تطوير هيكلي ومؤسسي أكثر منه إصدارًا يحرك السوق لعملة مشفرة قابلة للتداول. إنه يعزز البنية التحتية والأساس التنظيمي للدين الحكومي المرمز، وهو أمر إيجابي لاعتماد المنتجات ذات الدخل الثابت المرمزة على المدى الطويل وقد يعزز تدريجيًا النشاط المؤسسي على السلسلة. على المدى القصير، مع ذلك، من غير المرجح أن يدفع الإعلان تحركات سعرية كبيرة في أي عملة مشفرة محددة لأن: (1) يعمل المشروع التجريبي داخل بيئة رملية منظمة وسيكون محدود النطاق؛ (2) لا تزال العراقيل الرئيسية — التشريع الجديد، وضوح الضرائب، والاعتماد الأوسع في السوق — دون حل؛ و(3) يركز المشروع على السندات السيادية المرمزة (أدوات مالية منظمة) بدلاً من الرموز الأصلية للعملات المشفرة. على المتداولين متابعة المعالم اللاحقة (نتائج المشروع التجريبي، مقترحات تشريعية، شراكات حفظ أصول والتسوية) التي قد تحول الطلب تدريجيًا نحو المنصات والرموز المستخدمة للأوراق المالية المرمزة، لكن من المتوقع أن يكون التأثير الفوري على الأسعار محدودًا.