Perbendaharaan Inggris tunjuk HSBC dan Ashurst untuk pilot gilt digital Bank of England
Kementerian Keuangan Inggris telah menunjuk HSBC dan firma hukum Ashurst untuk menjalankan pilot yang akan menerbitkan obligasi pemerintah Inggris yang ditokenkan (gilt digital) di dalam sandbox digital Bank of England akhir tahun ini. Eksperimen menggunakan platform Orion milik HSBC, yang telah mengelola lebih dari $3,5 miliar dalam penerbitan obligasi digital secara global — termasuk obligasi hijau tokenisasi senilai $1,3 miliar di Hong Kong — untuk menerbitkan, mengelola, dan menyelesaikan obligasi pilot yang disebut DIGIT. Lingkungan sandbox memungkinkan pengujian di bawah kondisi regulasi yang dilonggarkan untuk memperpendek waktu penyelesaian, memungkinkan penyelesaian atomik, mengurangi biaya operasional, dan terhubung ke jaringan kliring global. Ashurst akan memberi nasihat tentang masalah hukum dan regulasi saat program berupaya meresmikan status hukum, perlakuan pajak, dan kerangka operasional untuk utang negara yang ditokenkan. Pengamat mencatat langkah ini menanggapi tekanan bahwa Inggris tertinggal dari yurisdiksi seperti Hong Kong dan Luksemburg; namun, bahkan pilot yang berhasil kemungkinan akan membutuhkan undang-undang baru dan aturan pajak yang diperjelas sebelum gilts digital dapat diskalakan atau menggantikan gilts konvensional. Untuk pedagang kripto: pilot ini memajukan infrastruktur sekuritas pemerintah yang ditokenkan, dapat meningkatkan permintaan institusional untuk produk pendapatan tetap yang ditokenkan, dan dapat mendorong integrasi antara pasar keuangan yang diatur dan platform aset digital — tetapi hambatan regulasi dan legislatif berarti efek pasar yang luas akan bersifat bertahap daripada segera.
Neutral
Pilot ini merupakan perkembangan struktural dan kelembagaan daripada pengumuman yang menggerakkan pasaran bagi kriptowang yang boleh diniagakan. Ia meningkatkan infrastruktur dan asas peraturan untuk hutang kerajaan yang ditokenkan, yang positif untuk penerimaan jangka panjang produk pendapatan tetap yang ditokenkan dan boleh secara beransur-ansur meningkatkan aktiviti institusi on-chain. Dalam jangka pendek, bagaimanapun, pengumuman itu tidak mungkin mendorong pergerakan harga yang ketara bagi mana-mana kriptowang tertentu kerana: (1) pilot dijalankan di dalam sandbox berperaturan dan akan terhad dari segi skala; (2) halangan utama — perundangan baharu, kejelasan cukai dan penerimaan pasaran yang lebih meluas — masih belum diselesaikan; dan (3) projek memberi tumpuan kepada bon berdaulat yang ditokenkan (instrumen kewangan yang diperatur) dan bukannya token kripto asli. Pedagang harus memerhatikan pencapaian susulan (keputusan pilot, cadangan perundangan, perkongsian kustodian dan penyelesaian) yang boleh secara beransur-ansur mengalihkan permintaan ke platform dan token yang digunakan untuk sekuriti ditokenkan, tetapi impak harga segera dijangka terhad.