Perbendaharaan UK memilih HSBC dan Ashurst untuk rintisannya bagi gilt digital Bank of England
Perbendaharaan UK telah melantik HSBC dan firma undang-undang Ashurst untuk menjalankan perintis yang akan mengeluarkan bon kerajaan UK bertoken (gilt digital) dalam sandbox digital Bank of England lewat tahun ini. Eksperimen ini menggunakan platform Orion HSBC, yang telah mengurus lebih daripada $3.5 bilion dalam terbitan bon digital secara global — termasuk bon hijau bertoken $1.3 bilion di Hong Kong — untuk mengeluarkan, mengurus dan menyelesaikan bon perintis yang dipanggil DIGIT. Persekitaran sandbox membolehkan ujian dalam syarat regulatori yang dilonggarkan untuk mempercepat masa penyelesaian, membolehkan penyelesaian atomik, mengurangkan kos operasi dan menyambung ke rangkaian kliring global. Ashurst akan memberi nasihat tentang perkara undang-undang dan regulatori ketika program berusaha memformalkan status undang-undang, perlakuan cukai dan rangka operasi untuk hutang kedaulatan yang ditokenkan. Pemerhati menyatakan langkah ini menjawab tekanan bahawa UK ketinggalan berbanding bidang kuasa seperti Hong Kong dan Luxembourg; namun walaupun perintis berjaya, kemungkinan memerlukan undang-undang baru dan peraturan cukai yang diperjelas sebelum gilt digital dapat diskala atau menggantikan gilt konvensional. Untuk pedagang kripto: perintis ini memajukan infrastruktur sekuriti kerajaan bertoken, mungkin meningkatkan permintaan institusi untuk produk hasil tetap bertoken, dan boleh merangsang integrasi antara pasaran kewangan yang dikawal selia dan platform aset digital — tetapi halangan regulatori dan legislatif bermakna kesan pasaran yang luas akan secara beransur-ansur dan bukannya serta-merta.
Neutral
Perintis ini adalah perkembangan struktur dan institusi dan bukannya pengumuman yang menggerakkan pasaran bagi kripto boleh dagang. Ia meningkatkan infrastruktur dan asas kawal selia untuk hutang kerajaan yang ditokenkan, yang positif untuk penerimaan jangka panjang produk pendapatan tetap yang ditokenkan dan mungkin secara beransur-ansur meningkatkan aktiviti institusi di rantai. Dalam jangka pendek, bagaimanapun, pengumuman itu tidak mungkin mendorong pergerakan harga yang ketara dalam mana-mana kripto tertentu kerana: (1) perintis dijalankan dalam sandbox yang dikawal selia dan akan terhad dari segi skala; (2) halangan utama — perundangan baru, kejelasan cukai dan penerimaan pasaran yang lebih meluas — masih belum diselesaikan; dan (3) projek memberi tumpuan kepada bon berdaulat yang ditokenkan (instrumen kewangan yang dikawal selia) dan bukannya token kripto asli. Pedagang perlu memerhati pencapaian susulan (keputusan perintis, cadangan perundangan, perkongsian kustodian dan penyelesaian) yang boleh secara beransur-ansur mengalihkan permintaan ke platform dan token yang digunakan untuk sekuriti ditokenkan, tetapi kesan harga segera dijangka terhad.