Birleşik Krallık Hazinesi, İngiltere Merkez Bankası dijital gilt pilotu için HSBC ve Ashurst ile çalışıyor
Birleşik Krallık Hazinesi, HSBC ve hukuk firması Ashurst'u bu yılın sonlarında İngiltere Merkez Bankası'nın dijital sandbox'ı içinde tokenleştirilmiş Birleşik Krallık devlet tahvillerini (dijital gilts) ihraç edecek bir pilot programı yürütmek üzere atadı. Deney, HSBC'nin Orion platformunu kullanıyor; bu platform dünya çapında 3,5 milyar dolardan fazla dijital tahvil ihracatını yönetti — Hong Kong'da 1,3 milyar dolarlık tokenleştirilmiş yeşil tahvil dahil — ve DIGIT adlı pilot tahvilleri ihraç etmek, yönetmek ve takas etmek için kullanılıyor. Sandbox ortamı, takas sürelerini kısaltmak, atomik takasa imkân vermek, operasyonel maliyetleri azaltmak ve küresel takas ağlarına bağlanmak için düzenleyici şartların gevşetildiği testlere izin veriyor. Ashurst, program hukuki statü, vergi muamelesi ve tokenleştirilmiş egemen borç için operasyonel çerçeveyi resmileştirmeye çalışırken hukuki ve düzenleyici konularda danışmanlık yapacak. Gözlemciler, bu adımın Birleşik Krallık'ın Hong Kong ve Lüksemburg gibi yargı alanlarının gerisinde kaldığı yönündeki baskılara yanıt olduğunu belirtiyor; ancak başarılı bir pilot bile dijital gilts'in ölçeklenmesi veya geleneksel gilts'in yerini alması için muhtemelen yeni mevzuat ve netleştirilmiş vergi kuralları gerektirecek. Kripto işlemcileri için: pilot, tokenleştirilmiş devlet menkul kıymetleri altyapısını ilerletiyor, tokenleştirilmiş sabit getirili ürünlere kurumsal talebi artırabilir ve düzenlenmiş finansal piyasalar ile dijital varlık platformları arasında entegrasyonu teşvik edebilir — ancak düzenleyici ve yasal engeller geniş piyasa etkilerinin hemen değil kademeli olacağı anlamına geliyor.
Neutral
Bu pilot, işlem gören bir kripto para biriminin piyasayı hareket ettiren bir duyurusu olmaktan ziyade yapısal ve kurumsal bir gelişmedir. Tokenlaştırılmış devlet borcu için altyapıyı ve düzenleyici zemini güçlendirir; bu, tokenlaştırılmış sabit getirili ürünlerin uzun vadeli benimsenmesi açısından olumlu olup kur üzerindeki kurumsal zincir içi (on-chain) aktiviteyi kademeli olarak artırabilir. Ancak kısa vadede duyurunun belirli bir kripto paranın fiyatında kayda değer hareketler yaratması muhtemel değildir çünkü: (1) pilot düzenlenmiş bir sandbox içinde çalışıyor ve ölçek olarak sınırlı olacak; (2) yeni mevzuat, vergi netliği ve daha yaygın piyasa benimsenmesi gibi temel engeller çözülmemiş durumda; ve (3) proje yerel kripto tokenlarından ziyade tokenlaştırılmış devlet tahvillerine (düzenlenen finansal araçlar) odaklanıyor. Trader’lar, talebi tokenleştirilmiş menkul kıymetler için kullanılan platformlar ve tokenlara kademeli olarak kaydırabilecek takip kilometre taşlarını (pilot sonuçları, mevzuat teklifleri, saklama ve takas ortaklıkları) izlemeli, ancak kısa vadede fiyat üzerindeki ani etkinin sınırlı olması bekleniyor.