英国FCA、認可ファンドにおける暗号資産ETNの10%上限を提案

英国の金融行動監視機構（FCA）は、7月13日までのコンサルテーションで、認可された投資信託がスキーム資産の最大10%を暗号取引所上場債（crypto ETNs/cETNs）で保有することを認める案を提示しました。FCAは、これが商品規制を整合させ、プロフェッショナルなリスク管理に支えられた形でファンドの投資レンジを「現代的（コンテンポラリー）」に保つとしています。 FCAは10%の上限を基礎資産である暗号資産の投機的性質を理由に「保守的」と表現しています。さらに、crypto ETNsへのより高いエクスポージャーはファンドをより厳格なRMMI分類へと導き、主流の利便性を損ない、デジタル資産に関連する金融プロモーションの取り扱いを変える可能性があると警告しています。別途、FCAは基礎市場の完全性に自信が持てるまで、デジタル資産を参照するファンド目的を承認しないと改めて述べています。 市場への影響：この「10%のリード」は、規制されたファンド経由でcrypto ETNsへの追加的な需要を生む可能性がありますが、運用者や販売者側でのドキュメント整備、適合性確認、流動性対応の作業が必要なため、採用は段階的になる見込みです。英国の暗号資産周辺規制も進行中で、申請／認可のタイムラインは2027年後半からを見込んでいます。