FCA สหราชอาณาจักรเสนอเพดาน 10% สำหรับ ETN สกุลคริปโตในกองทุนที่ได้รับอนุญาต

| coingeek.com
หน่วยงานกำกับดูแลพฤติกรรมทางการเงินของสหราชอาณาจักร (FCA) ได้เสนอข้อเสนอ ในการรับฟังความเห็นที่ดำเนินถึงวันที่ 13 กรกฎาคม ให้กองทุนการลงทุนที่ได้รับอนุญาตถือครองทรัพย์สินของโครงการได้ถึง 10% ในบันทึกแลกเปลี่ยนเชิงดิจิทัลของคริปโต (crypto ETNs/cETNs) โดย FCA ระบุว่าจะทำให้การกำกับดูแลผลิตภัณฑ์สอดคล้องกันและทำให้ช่วงการลงทุนของกองทุนเป็น “ร่วมสมัย” โดยได้รับการสนับสนุนจากการจัดการความเสี่ยงอย่างมืออาชีพ FCA เรียกเพดาน 10% ว่า “อนุรักษ์นิยม” โดยอ้างลักษณะการเก็งกำไรของสินทรัพย์คริปโตที่เป็นฐาน นอกจากนี้ยังเตือนว่าการเปิดรับ crypto ETNs ในระดับที่สูงขึ้นอาจบังคับให้กองทุนเข้าสู่การจัดประเภท RMMI ที่เข้มงวดขึ้น ซึ่งอาจลดประโยชน์ในกระแสหลักและเปลี่ยนแปลงวิธีการจัดการการส่งเสริมการขายทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ดิจิทัล แยกต่างหาก FCA ย้ำว่าจะไม่อนุมัติวัตถุประสงค์กองทุนที่อ้างอิงถึงสินทรัพย์ดิจิทัลจนกว่าจะมั่นใจในความสมบูรณ์ของตลาดพื้นฐาน ผลกระทบต่อตลาด: “สายจูง 10%” อาจสร้างความต้องการเพิ่มสำหรับ crypto ETNs ผ่านช่องทางกองทุนที่ได้รับการกำกับ แต่การนำไปใช้มีแนวโน้มจะค่อยเป็นค่อยไปเนื่องจากต้องมีงานด้านเอกสาร ความเหมาะสม และสภาพคล่องที่ผู้จัดการและผู้จัดจำหน่ายต้องดำเนินการ กฎขอบเขตคริปโตของสหราชอาณาจักรที่กว้างขึ้นก็กำลังดำเนินไปด้วย โดยคาดว่าจะเริ่มมีการยื่นคำขอ/การอนุญาตตั้งแต่ปลายปี 2027
Neutral
เพดาน 10% ที่ FCA เสนออาจขยายการเข้าถึงสถาบันสู่ ETN สกุลคริปโตได้ในระดับเล็กน้อยผ่านบรรจุภัณฑ์กองทุนที่มีการกำกับดูแล ซึ่งอาจสนับสนุนความเชื่อมั่นและกระแสเงินไหลเพิ่มขึ้น — โดยเฉพาะสำหรับผลิตภัณฑ์ที่เชื่อมโยงกับ BTC/ETH อย่างไรก็ตาม หน่วยงานกำกับดูแลยังกรอบข้อจำกัดนี้ว่าเป็นการระมัดระวัง ชี้ให้เห็นลักษณะเก็งกำไรของสินทรัพย์คริปโตพื้นฐาน และระบุว่าการเปิดรับที่สูงขึ้นอาจทำให้กองทุนถูกจัดประเภทใหม่เข้าสู่ระบบที่เข้มงวดขึ้น (RMMIs) ซึ่งอาจชะลอการนำไปใช้ในวงกว้าง ข้อยืนยันแยกต่างหากของ FCA ว่าจะไม่อนุมัติวัตถุประสงค์สินทรัพย์ดิจิทัลหากไม่มีความมั่นใจในความสมบูรณ์ของตลาดพื้นฐานก็เป็นข้อจำกัดเพิ่มเติมด้วย ดังนั้น ผลกระทบในระยะสั้นต่อราคาของ BTC และ ETH มีแนวโน้มจะเป็นแบบสะสมและขึ้นอยู่กับการปฏิบัติ มากกว่าจะเป็นปัจจัยเร่งชัดเจนและทันที ในระยะยาว หากการอนุญาตและกฎเขตแดนเดินหน้าราบรื่นและผู้จัดการกองทุนนำ ETN สกุลคริปโตมาภายใต้เพดาน นโยบายนี้อาจสร้างความต้องการภายใต้การกำกับดูแลที่มั่นคงขึ้น — แต่การออกแบบในปัจจุบันลดความเป็นไปได้ของแรงผลักดันราคาที่รุนแรง