英國FCA建議在獲授權基金中對加密貨幣ETN設立10%上限
英國金融行為監管局（FCA）在截至7月13日的諮詢中提出，建議允許獲授權的投資基金將最多10% 的計劃資產持有於加密交易所交易票據（crypto ETNs/cETNs）。FCA 表示，此舉可令產品監管一致，並在專業風險管理支持下令基金的投資範圍「與時並進」。
FCA 稱10% 上限為「保守」，並指出相關加密資產具投機性質。FCA 亦警告，若對 crypto ETNs 的曝險較高，可能迫使基金被歸入更嚴格的 RMMI 分類，從而減少主流優惠並改變有關數碼資產的金融促銷處理方式。另方面，FCA 重申，在其對相關市場的誠信有信心之前，不會批准指稱數碼資產為目標的基金目標。
市場影響：這條「10% 繩索」可透過受規管的基金渠道為 crypto ETNs 帶來額外需求，但由於管理人和分銷商需處理文件、適配性及流動性等工作，採納步伐預料會較為緩慢。英國更廣泛的加密資產邊界規則亦在推進，預計申請／授權時序由2027 年底開始。
Neutral
FCA 建議的 10% 上限，可能透過受規管的基金包裝輕微擴闊機構對加密 ETN 的接觸，從而支持市場情緒及帶來漸進性的資金流入——尤其是與 BTC/ETH 掛鈎的產品。然而，監管機構亦將該限額定位為保守，指出基礎加密資產具投機性，並指出更高的持倉可能會令基金被重新歸類到更嚴格的制度（RMMI），可能會抑制主流採用。FCA 另行堅持若對基礎市場的完整性沒有信心，便不會批准數碼資產目標，這進一步構成限制。
因此，對 BTC 與 ETH 價格的短期影響更可能是漸進並視執行而定，而非明確的即時催化劑。從長遠看，若授權及範圍規則順利推進，且基金經理在上限內採用加密 ETN，該政策可提供較穩定的受規管需求——但目前的設計降低了出現急速價格衝擊的可能性。