英國FCA建議在授權基金中對加密貨幣ETN設置10%上限
英國金融行為監管局（FCA）在一項於7月13日截止的諮詢中提出，擬允許核准的投資基金將最高10% 的計畫資產持有於加密交易所交易票據（crypto ETNs/cETNs）。FCA 表示，這將使產品監理更為一致，並在專業風險管理支撐下，保持基金投資區間的「當代性」。
FCA 稱10% 的上限為「保守」，並指出基礎加密資產具投機性質。FCA 亦警告，對 crypto ETNs 更高的曝險可能迫使基金被歸入更嚴格的 RMMI 分類，可能降低主流利益並改變數位資產相關金融宣傳的處理方式。另方面，FCA 重申，除非對基礎市場的完整性有信心，否則不會批准以數位資產為參考的基金目標。
市場影響：「10% 的牽制」可能透過受監管的基金管道為 crypto ETNs 帶來額外需求，但由於經理人與分銷商需處理文件、適格性與流動性相關工作，採納步調可能會逐步進行。英國更廣泛的加密資產邊界規範亦在推進，預計申請／授權時程自2027 年底起陸續展開。
Neutral
FCA 提議的 10% 上限，可能透過受監管的基金包裝，適度拓展機構對加密 ETN 的接觸，進而支撐市場情緒與逐步的資金流入——尤其是與 BTC/ETH 連動的產品。然而，監管機構也將此限額視為保守，指出基礎加密資產具有投機性，並指出較高的曝險可能會使基金被重新歸類到更嚴格的體系（RMMI），可能抑制主流採用。FCA 另行堅持若對基礎市場的完整性沒有信心，將不會批准數位資產目標，這增加了另一項限制。
因此，對 BTC 與 ETH 價格的短期影響較可能是漸進且依賴執行，而非明確的即時催化劑。從長期來看，若授權與範圍規則順利進展，且基金經理在上限內採用加密 ETN，該政策可提供較穩定、受監管的需求——但目前的設計降低了出現劇烈價格衝擊的可能性。