בריטניה מתקרבת ל-RTGS ו-CHAPS 24/7 בעוד כללי הטוקניזציה מתקדמים עם FCA/PRA
בנק אנגליה (BoE) ורשויות הפיקוח הפיננסי הבריטיות (FCA) פתחו התייעצות משותפת על הארכת שעות הפעילות של מערכות התשלומים והיישוב RTGS ו-CHAPS לכיוון פעילות כמעט 24/7. המטרה היא לסייע לשוק הסיטונאי לתמוך בתשלומים חוצי גבולות ובמודלים עתידיים של תשלומים ככל שהטוקניזציה וטכנולוגיות ספר מבוזר מתפתחות. ההיוועצות נמשכת עד ה-3 ביולי, והצהרת משוב מתוכננת לקיץ.
בנפרד, רשות הפיקוח הפרודנציאלי (PRA) עדכנה הנחיות למנכ"לי בנקים. לפי ההנחיות, יש לייחס לכלי פיננסי טוקניזי טיפול רגולטורי זהה לאשר לכלי מסורתי כאשר הזכויות משפטיות ופרופילי הסיכון דומים. הנחיה ביניים זו מחליפה כללים קודמים (2022), לקראת מסגרת פרודנציאלית ארוכת טווח שמצופה לא לפני 2028 לאחר סקירת באזל הכוללת טוקניזציה, סטייבלקוין ובלוקצ'יינים ללא הרשאה.
לשוקי הקריפטו, ה-FCA נותר הרגולטור המוביל ומקיימת גם התייעצות נפרדת על המשטר הקריפטו שלה, כולל הנפקת סטייבלקוין, מסחר, שמירה (קסטודי) ו-staking, עם יעד ליישום מלא עד אוקטובר 2027. עבודות קודמות של ה-FCA גם אותתו על שיקול להעניק לנתונים על-גבי ה-chain מעמד של ספר ראשי לטוקניזציה של קרנות, מה שיקטין את התלות ברישום עסקאות נוסף מחוץ ל-chain.
מסקנת מסחר: זוהי סיפור של מבנה שוק ותשתית רגולטורית, לא מניע מיידי למחיר. עם זאת, המעבר ליישובי טוקניזציה מוכנים (טוקניזציה + הארכת שעות יישוב) עשוי לשפר את הנזילות והביצוע לאורך זמן, בעוד שמסגרות ברורות יותר יכולות לתמוך באימוץ מוסדי רחב יותר.
Neutral
שני המאמרים מצביעים על שינויים ברגולציה ובמנועי تسوية ולא על זרז מיידי ספציפי לטוקן. הרחבת RTGS/CHAPS לכדי כמעט 24/7 יכולה בהדרגה לשפר ביצוע ונזילות לשווקים מתומחרים בטוקנים, וזה תומך בטווח הארוך. עם זאת, הפריטים המרכזיים (לוחות זמנים לייעוץ, מתווה פודנציאלי צפוי לא לפני 2028, ויישום משטר הקריפטו של FCA המתוכנן לאוקטובר 2027) מרמזים שהשפעות הגדולות ביותר צפויות להיות הדרגתיות ולא ישתקפו מיד במחירים. בסך הכל, החדשות נוטות יותר להזיז ציפיות לגבי מבנה השוק מאשר ליצור זעזוע שורי או דובי קצר-טווח עבור מטבע קריפטו ספציפי שהוזכר במאמרים (אף לא צויין ב־ticker).