Licences crypto au Royaume-Uni : la FCA cible les applications qui choisissent leurs circuits de négociation
La Financial Conduct Authority (FCA), l’autorité britannique de régulation financière, indique que les applications crypto qui choisissent des plateformes de négociation ou des voies d’exécution pour leurs clients pourraient devoir obtenir une autorisation en vertu de nouvelles règles devant entrer en vigueur le 25 octobre 2027. Le projet de lignes directrices CP26-36 concerne les applications qui font leurs choix en fonction du prix, de la liquidité, du coût ou de la rapidité d’exécution. Modifier un ordre, décider du moment de son exécution ou choisir une voie en fonction du risque de contrepartie ou des résultats escomptés peut être considéré comme une intervention discrétionnaire. L’automatisation ne dispense ni le développeur ni l’exploitant de l’application, tandis que les interfaces qui se contentent de transmettre des instructions sans influer sur l’exécution pourraient bénéficier d’une exemption applicable aux services techniques. Les entreprises crypto déjà établies au Royaume-Uni pourront demander une autorisation du 30 septembre 2026 au 28 février 2027. La consultation prendra fin le 18 novembre. La FCA prévoit de publier les lignes directrices définitives en janvier 2027, tandis que le document de consultation mentionne également le printemps. La proposition pourrait accroître les obligations de conformité des applications de négociation de crypto-actifs et des services de sélection de voies d’exécution.
Neutral
La proposition concerne principalement une évolution de la réglementation et de la conformité, et non une modification directe des fondamentaux des crypto-actifs ou de la liquidité du marché. À court terme, l’annonce d’éventuelles exigences d’autorisation pourrait peser sur les applications de trading et les prestataires de services tournés vers le Royaume-Uni, tandis que les traders et les entreprises évaluent les coûts, les changements de produits et la possibilité que certains services soient restreints. L’article ne cite aucune entreprise ni aucun jeton spécifiquement concernés ; l’impact immédiat sur les cours des cryptomonnaies dans leur ensemble devrait donc rester limité. À plus long terme, des règles plus claires pourraient renforcer la prévisibilité réglementaire et la protection des utilisateurs, mais des coûts de conformité plus élevés pourraient également réduire le nombre de services disponibles ou rendre l’accès au marché moins pratique. Comme pour les autres consultations réglementaires, la réaction du marché dépendra probablement des règles définitives, du calendrier de mise en œuvre et des signes indiquant que des entreprises modifient ou retirent des services. La consultation est toujours en cours et l’article fait état d’indications divergentes quant à la date de publication des orientations définitives, ce qui ajoute à l’incertitude.