FCA 加密资产边界指引：英国明确受监管加密范围

英国金融行为监管局（FCA）已启动针对草案版“加密资产边界指引（cryptoasset perimeter guidance）”的磋商，用以澄清即将到来的英国加密监管体系将如何适用于市场参与者。 FCA 加密资产边界指引的关键时间点： - 磋商截止：2026 年 6 月 3 日 - 草案规则预计：今年夏季发布 - 授权申请通道开启：2026 年 9 月 30 日 - 授权申请通道关闭：2027 年 2 月 28 日 - 新的受监管活动生效：2027 年 10 月 25 日 FCA 将重点界定： - “合格加密资产（qualifying cryptoassets）”：需要具备可互换性，并可通过加密方式转移，且不能仅仅是价值/权利的简单记录。 - “合格稳定币（qualifying stablecoins）”：目标是相对法币保持稳定价值，并由法币或其他支持资产支撑。 - 排除范围包括电子货币、法币、CBDC，以及仅限于特定网络或只能向发行方兑换的加密资产。 哪些业务被纳入监管边界： - 发行合格稳定币 - 保管/安排保管合格加密资产 - 运营合格加密交易平台 - 从事合格加密货币的交易（主事方/代理）或安排交易；即便只提供交易的一部分设施也可能适用 - 安排合格质押（stak​​ing）：FCA 强调关注的是“中介安排以促成质押发生”，而非仅做引荐 对加密市场交易的意义： 该指引有望降低英国交易所、托管方、稳定币发行方及质押中介在合规上的法律不确定性。但同时，随着 2027 年 10 月 25 日起授权要求正式落地，市场参与者的合规节奏与进入计划会被进一步“倒计时化”，可能引发由合规成本驱动的流动性与市场准入节奏变化。后续仍将围绕 DeFi 与运营稳健性等主题继续磋商。