La FCA britannique clarifie les règles de la DeFi avant la mise en place du nouveau régime crypto
La Financial Conduct Authority (FCA), l’autorité britannique de régulation financière, a lancé des consultations sur la manière dont son futur régime applicable aux cryptoactifs s’appliquera à la finance décentralisée (DeFi), ainsi que sur les activités susceptibles d’être exemptées d’autorisation. Ce régime devrait entrer en vigueur le 25 octobre 2027.
Le projet de lignes directrices sur la DeFi précise que l’utilisation de contrats intelligents ou de protocoles décentralisés ne place pas automatiquement un service en dehors du champ de la réglementation. Les entreprises réglementées peuvent rester responsables de leur résilience opérationnelle et de leurs contrôles contre la criminalité financière lorsqu’elles s’appuient sur des blockchains, protocoles ou infrastructures externes. La FCA indique que les entreprises devraient évaluer des risques tels que l’exploitation de failles dans les contrats intelligents, les pannes de réseau et le manque de visibilité sur les contreparties. Elles pourraient également devoir renforcer leurs vérifications préalables, la surveillance des transactions et l’analyse de la blockchain.
Une consultation distincte porte sur d’éventuelles exemptions d’autorisation pour certains dispositifs de paiement en stablecoins, la négociation pour compte propre et les services techniques qui permettent uniquement d’accéder à d’autres services ou protocoles. Les réponses aux deux consultations doivent être envoyées avant le 18 novembre, et les lignes directrices définitives sur la DeFi sont attendues en janvier 2027. Les entreprises de cryptoactifs déjà établies au Royaume-Uni devraient déposer une demande d’autorisation entre le 30 septembre 2026 et le 28 février 2027. Les candidats admissibles pourront poursuivre les services concernés pendant l’examen de leur demande, mais l’autorisation n’est pas garantie.
Pour les traders de cryptoactifs, ces propositions annoncent un contrôle plus étroit des entreprises DeFi tournées vers le marché britannique et une meilleure définition des limites réglementaires. Elles n’imposent pas de restriction directe à l’ensemble du marché et ne constituent pas un catalyseur direct des prix des cryptoactifs.
Neutral
Les consultations ne modifient pas directement les règles de négociation des crypto-actifs et ne restreignent pas le marché dans son ensemble. Elles ne constituent donc pas un catalyseur immédiat évident pour les cours des cryptomonnaies. À court terme, les traders pourraient suivre les annonces des entreprises DeFi présentes sur le marché britannique concernant les coûts de conformité, les changements de services ou les projets de demande d’autorisation. De telles évolutions pourraient affecter certaines entreprises, mais les résumés ne désignent ni jeton particulier ni mesure à l’échelle du marché susceptible d’entraîner de larges mouvements de cours.
À plus long terme, des limites réglementaires plus claires pourraient renforcer la confiance de certaines institutions et de certains utilisateurs. Toutefois, les obligations de conformité et l’examen accru des risques liés aux contrats intelligents, aux infrastructures et à la criminalité financière pourraient augmenter les coûts ou limiter certains modèles économiques. Ces effets pourraient influencer progressivement l’adoption et la liquidité, mais leur ampleur dépendra des orientations définitives et de la procédure d’autorisation. Au vu des informations disponibles, l’incidence probable sur les cours des crypto-actifs dans leur ensemble est neutre.