Brytyjski FCA wyjaśnia zasady DeFi przed wprowadzeniem nowego systemu regulacji kryptowalut
Brytyjski Urząd Nadzoru Finansowego (FCA) rozpoczął konsultacje dotyczące tego, jak przyszły system regulacyjny dla kryptoaktywów będzie stosowany do zdecentralizowanych finansów (DeFi) oraz które rodzaje działalności mogą być zwolnione z obowiązku uzyskania zezwolenia. Wejście systemu w życie zaplanowano na 25 października 2027 r.
W proponowanych wytycznych dotyczących DeFi stwierdzono, że korzystanie z inteligentnych kontraktów lub zdecentralizowanych protokołów nie wyłącza automatycznie usługi z zakresu regulacji. Regulowane firmy mogą nadal odpowiadać za odporność operacyjną i mechanizmy kontroli przestępczości finansowej, gdy korzystają z zewnętrznych łańcuchów bloków, protokołów lub infrastruktury. FCA wskazuje, że firmy powinny oceniać ryzyko, takie jak wykorzystywanie luk w inteligentnych kontraktach, awarie sieci i ograniczona widoczność kontrahentów. Może być też konieczne wzmocnienie należytej staranności, monitorowania transakcji i analiz blockchain.
Odrębne konsultacje dotyczą możliwych zwolnień z obowiązku uzyskania zezwolenia dla niektórych rozwiązań płatniczych opartych na stablecoinach, obrotu na własny rachunek oraz usług technicznych, które jedynie umożliwiają dostęp do innych usług lub protokołów. Odpowiedzi na obie konsultacje należy przesłać do 18 listopada, a ostateczne wytyczne dotyczące DeFi mają ukazać się w styczniu 2027 r. Istniejące firmy z branży kryptoaktywów w Wielkiej Brytanii mają składać wnioski o zezwolenie od 30 września 2026 r. do 28 lutego 2027 r. Uprawnieni wnioskodawcy mogą nadal świadczyć objęte regulacją usługi w trakcie rozpatrywania wniosków, ale uzyskanie zgody nie jest gwarantowane.
Dla traderów kryptowalut propozycje oznaczają ściślejszą kontrolę firm DeFi obsługujących rynek brytyjski oraz większą jasność co do granic regulacji. Nie wprowadzają bezpośrednich ograniczeń obejmujących cały rynek ani nie stanowią bezpośredniego czynnika wpływającego na ceny kryptoaktywów.
Neutral
Konsultacje nie zmieniają bezpośrednio zasad obrotu kryptoaktywami ani nie ograniczają rynku jako całości, dlatego nie stanowią wyraźnego, bezpośredniego katalizatora dla cen kryptowalut. W krótkim terminie inwestorzy mogą śledzić komunikaty firm DeFi działających na rynku brytyjskim dotyczące kosztów przestrzegania przepisów, zmian w usługach lub planów uzyskania zezwolenia. Takie wydarzenia mogą wpłynąć na poszczególne firmy, ale podsumowania nie wskazują konkretnego tokena ani środka obejmującego cały rynek, który prawdopodobnie doprowadziłby do szerokich ruchów cen.
W dłuższej perspektywie jaśniejsze granice regulacyjne mogą wzmacniać zaufanie niektórych instytucji i użytkowników, natomiast obowiązki związane z przestrzeganiem przepisów oraz kontrola ryzyk dotyczących inteligentnych kontraktów, infrastruktury i przestępstw finansowych mogą podnosić koszty lub ograniczać niektóre modele biznesowe. Skutki te mogą stopniowo wpływać na adopcję i płynność, ale ich ostateczny wpływ zależy od końcowych wytycznych i procesu uzyskiwania zezwoleń. Na podstawie dostępnych informacji prawdopodobny wpływ na ceny kryptoaktywów ogółem jest neutralny.