Reino Unido aprova tokenização de fundos: regras FCA D2F e Blueprint mais roteiro de moeda digital

A Financial Conduct Authority (FCA) do Reino Unido aprovou orientações para tokenização de fundos dentro das regras existentes, visando ajudar os gestores de ativos a usar tecnologia de livro razão distribuído (DLT) mantendo-se no perímetro regulatório atual. Uma atualização chave é o modelo opcional Direct to Fund (D2F), em que o fundo (ou seu depositário) passa a ser a contraparte das negociações dos investidores, possibilitando um fluxo de emissão/cancelamento em uma etapa e apoiando liquidação atômica on-chain para unidades recém-emitidas. A FCA também apoia fundos autorizados tokenizados que usam o modelo “Blueprint” da indústria. Afirma que um registro de transações on-chain pode servir como os principais “livros e registros” para negociações de unidades, potencialmente reduzindo a dependência de um espelho off-chain completo se houver “planos de resiliência apropriados”. O regulador já autorizou o primeiro UCITS tokenizado do Reino Unido sob o Blueprint em janeiro de 2025. No futuro, o roteiro inclui explorar infraestrutura de mercado atacadista do Reino Unido habilitada por DLT e possíveis mudanças de regras/isentações para permitir ativos digitais em usos operacionais não relacionados a investimento (por ex., liquidação, distribuições e taxas de gás DLT). Separadamente, a FCA está em consulta final para um regime mais amplo de moeda digital no Reino Unido, com novas regras previstas para o verão, uma janela de autorização começando em 30 de setembro e implementação em 25 de outubro de 2027. Para traders de cripto, isto é principalmente um catalisador de clareza regulatória para a narrativa dos fundos tokenizados ligada à tokenização de fundos, em vez de um impulsionador imediato de liquidez spot em cripto.