Storbritannien godkänner fondtokenisering: FCA D2F- och Blueprint-regler plus färdplan för digital valuta

UK:s Financial Conduct Authority (FCA) har godkänt vägledning för fondtokenisering under befintliga regler, med målet att hjälpa kapitalförvaltare att använda distribuerad huvudboksteknik (DLT) samtidigt som de håller sig inom den nuvarande regulatoriska ramen. En viktig uppdatering är den frivilliga Direct to Fund (D2F)-modellen, där fonden (eller dess depositarie) blir motpart vid investerartransaktioner, vilket möjliggör en enstegs utfärdande/annulleringsprocess och stödjer atomisk on-chain-avveckling för nyemitterade andelar. FCA stöder också tokeniserade auktoriserade fonder enligt branschens ”Blueprint”-modell. Myndigheten säger att en on-chain transaktionspost kan fungera som primär "books and records" för andelshandel, vilket potentiellt minskar beroendet av en fullständig off-chain spegling om "lämpliga återhämtnings- och resilienstplaner" finns. Regulatorn godkände tidigare den första tokeniserade brittiska UCITS enligt Blueprint i januari 2025. Framåt inkluderar färdplanen att utforska DLT-baserad brittisk grossistmarknadsinfrastruktur och möjliga regeländringar/undantag för att tillåta digitala tillgångar för icke-investeringsoperationella användningar (t.ex. avveckling, utdelningar och DLT-gasavgifter). Separat är FCA i slutlig remiss för ett bredare brittiskt digitalt valuta-regim, med nya regler som väntas till sommaren, en auktoriseringsperiod som börjar 30 september och genomförande den 25 oktober 2027. För kryptohandlare är detta främst en katalysator för regulatorisk klarhet kring berättelsen om tokeniserade fonder, snarare än en omedelbar drivkraft för spot-kryptolikviditet.