英国批准基金代币化：FCA 推出D2F与Blueprint规则，并公布数字货币路线图

英国金融行为监管局（FCA）已在现有法规框架下批准与“基金代币化（fund tokenization）”相关的指导意见，旨在帮助资产管理机构在不脱离当前监管边界的前提下使用分布式账本技术（DLT）。关键更新之一是可选的 Direct to Fund（D2F）模型：在该模式下，基金（或其托管方）成为投资者交易的对手方，从而实现申购/赎回（发行/注销）的单一步骤流程，并支持新发行份额的链上原子结算。 FCA 同时支持采用业内“Blueprint”模型来发行 tokenized authorised funds（代币化获授权基金）。监管机构表示，在满足“适当的韧性计划”前提下，链上交易记录可以作为单位交易的主要“账簿与记录”，从而可能减少对完整离线“镜像”记录的依赖。FCA 之前已在 2025 年 1 月根据 Blueprint 授权了首个代币化英国 UCITS 项目。 展望未来，路线图还包括探索 DLT 驱动的英国批发市场基础设施，并可能通过规则修改或豁免，允许数字资产用于非投资用途的运营环节（例如单位交易结算、分配支付以及 DLT 网络 gas 费用）。此外，FCA 正处于英国更广泛数字货币监管制度的最终咨询阶段：今年夏季发布新规则，9 月 30 日起启动授权窗口，并计划于 2027 年 10 月 25 日正式生效。 对加密交易者而言，这更多是围绕“基金代币化（fund tokenization）”的监管明确度利好，偏向支持代币化基金叙事，但短期对现货加密流动性影响有限。