Die britische FCA überprüft das Verbot von Prognosemärkten für Privatanleger
Die britische Finanzaufsicht Financial Conduct Authority (FCA) soll darüber diskutiert haben, ob sie ihr 2019 verhängtes Verbot des Zugangs von Kleinanlegern zu Finanzprognosemärkten lockern sollte. Die Regelung wurde nicht geändert, und die FCA unterstützt das Verbot weiterhin. Seit dem 2. April 2019 ist es Unternehmen, die im Vereinigten Königreich oder von dort aus tätig sind, untersagt, binäre Optionen, die mit finanziellen und bestimmten klimabezogenen Ereignissen verknüpft sind, an Privatkunden zu verkaufen, zu vermarkten oder zu vertreiben. Die FCA schätzte, dass das Verbot den Verbrauchern jährlich bis zu 17 Millionen Pfund ersparen könnte.
Branchenvertreter fordern eine Reform und argumentieren, dass bereits Millionen von Einwohnern des Vereinigten Königreichs über virtuelle private Netzwerke (VPNs) auf ausländische Prognosemärkte zugreifen – ohne britischen Verbraucherschutz. Das Diskussionspapier der FCA vom Dezember schlug vor, spekulative Produkte eher anhand ihres Risiko- und Renditeprofils als anhand ihrer Bezeichnung zu bewerten. Die Überprüfung erfolgt zu einer Zeit, in der Prognosemärkte expandieren. Bernstein schätzt, dass das weltweite Handelsvolumen 2026 240 Milliarden US-Dollar und 2030 eine Billion US-Dollar erreichen könnte.
Eine Reform im Vereinigten Königreich würde Fragen zu Zulassung, Kapitalanforderungen, Know-your-Customer- und Geldwäschekontrollen sowie zu zulässigen Ereignisarten aufwerfen. Finanzielle Prognosemärkte würden unter die FCA fallen, während Sport- und politische Verträge weiterhin der Gambling Commission unterlägen. Plattformen, die beide Kategorien anbieten, könnten daher sowohl eine FCA-Zulassung als auch eine Glücksspiel-Lizenz benötigen. Die Entwicklung könnte regulierten Plattformen für Ereigniskontrakte wie Kalshi letztlich zugutekommen, während Polymarket und andere ausländische Plattformen weiterhin mit Problemen beim Marktzugang und bei der Einhaltung von Vorschriften konfrontiert wären. Für Kryptohändler ist dies ein regulatorisches Signal und keine unmittelbare Entscheidung zur Marktöffnung. Die direkten Auswirkungen auf die Preise von Kryptowährungen dürften daher begrenzt bleiben.
Neutral
Die Nachricht ändert den rechtlichen Status keiner Kryptowährung oder keines Tokens unmittelbar, und weder Kalshi noch Polymarket verfügen laut den Berichten über eine allgemein gehandelte Kryptowährung. Kurzfristig könnten Händler die Gespräche der FCA als positives regulatorisches Signal für Plattformen für Ereigniskontrakte betrachten, doch das Ausbleiben einer Regeländerung begrenzt die Auswirkungen auf den Markt. Fortbestehende Beschränkungen und mögliche Lizenzanforderungen verringern zudem die Wahrscheinlichkeit einer unmittelbaren Ausweitung der Handelsaktivität im Vereinigten Königreich.
Langfristig könnte ein regulierter Rahmen die institutionelle Beteiligung und die Liquidität an Prognosemärkten erhöhen. Er könnte auch klarere Compliance-Standards für Plattformen schaffen, die neben Kryptounternehmen tätig sind. Streitigkeiten über die Zuständigkeit für Finanz- und Glücksspielrecht, strenge Verbraucherschutzvorschriften und Unsicherheit hinsichtlich zulässiger Kontrakte könnten die Umsetzung jedoch verzögern. Daher dürfte diese Entwicklung keine wesentliche Aufwärts- oder Abwärtsbewegung bei großen Kryptowährungen auslösen und wird am besten als neutral eingestuft.