FCA نے برطانیہ میں جاری کیے گئے سٹرلنگ اسٹیک کوائنز اور سینڈ باکس ٹیسٹنگ کو 2026 کی ترجیح بنایا
برطانوی فنانشل کنڈکٹ اتھارٹی (FCA) نے یو کے جاری شدہ سٹرلنگ اسٹیبل کوائنز کو 2026 کے لئے مرکزی ترقیاتی ترجیح بنایا ہے اور فرموں کو اسٹیبل کوائن جاری کرنے اور ادائیگیاں آزمانے کی اجازت دینے کے لئے اپنے ریگولیٹری سینڈ باکس کو وسعت دے گا۔ FCA نے کہا کہ وہ اگلے سال ڈیجیٹل اثاثہ قواعد کو حتمی شکل دینے میں تیزی لائے گا، تاہم مکمل قواعد سازی کے اختیارات حاصل کرنے کے لئے اب بھی بنیادی قانون کا انتظار ہے۔ ریگولیٹر کا 2026 ایجنڈا AI کی ڈیجیٹلائزیشن، اثاثہ مینجمنٹ کی ٹوکنائزیشن، تیز نگرانی اور منظوریوں، اور Transatlantic Taskforce for Markets of the Future کے ذریعے امریکی بازار کے ساتھ گہری یکجائی پر بھی زور دیتا ہے۔ FCA نے مئی کی مشاورتوں کے سابقہ کام کو اجاگر کیا جنہوں نے اسٹیبل کوائن اجرا کرنے والوں کے لئے شرائط تجویز کیں — تیسرے فریق کی کسٹوڈی، علیحدہ ریزروز، کم از کم آن-ڈیمانڈ ریزرو 5%، ہولڈرز کو سود دینے پر پابندی، ایک کام کے دن کے اندر براہ راست ریڈیمپشن، اور کم از کم کیپیٹل ریکوائرمنٹ £350,000 — اور 2026 میں حتمی قواعد شائع کرنے کی توقع رکھتی ہے۔ صنعت کے وکلاء نے سینڈ باکس کی توسیع کو برطانیہ کے ڈیجیٹل ادائیگیوں کی جدت میں قیادت کرنے کے ارادے کے طور پر سراہا۔ تاجر سینڈ باکس پائلٹ، قواعد کی حتمی شکل اور کوئی سازگار بنیادی قانون پر نظر رکھیں — یہ واقعات سٹرلنگ اسٹیبل کوائنز کی اپنانے، آن-رامپس/آف-رامپس اور اسٹیبل کوائن مارکیٹوں میں قلیل مدتی لیکویڈیٹی کو مادی طور پر متاثر کر سکتے ہیں۔
Neutral
FCA کا اقدام برطانیہ میں جاری شدہ سٹرلِنگ سٹیبل کوائنز کو ترجیح دینے، ریگولیٹری سینڈباکس کو وسعت دینے اور قواعد کو حتمی شکل دینے کی جانب ایک تعمیری ریگولیٹری پیش رفت ہے جو طویل مدتی ریگولیٹری غیر یقینی کو کم کرتی ہے — عام طور پر اپنانے کے لیے معاون۔ تاہم، فوری طور پر مارکیٹ پر خود سٹیبل کوائنز کے قیمت پر اثر احتمالاً محدود ہوگا۔ سٹیبل کوائنز کو فیاٹ کے ساتھ برابری برقرار رکھنے کے لیے ڈیزائن کیا گیا ہے؛ سخت قوانین (کسٹوڈی، علیحدہ ریزروز، کم از کم ریزروز، کیپیٹل تقاضے، اور ریڈیمپشن ٹائم لائنز) اعتماد اور قابلِ استعمالیت بڑھاتے ہیں مگر سٹرلِنگ پیگ کی قیمت میں براہِ راست اضافہ پیدا نہیں کرتے۔ قلیل مدتی اثرات مخلوط ہو سکتے ہیں: سینڈباکس پائلٹس اور واضح قوانین GBP میں نامزد سٹیبل کوائنز میں مارکیٹ اعتماد اور لیکویڈیٹی کو بڑھا سکتے ہیں (تجارتی حجم اور آن-ریمپ فعالیت کے لیے مثبت)، جب کہ سخت تقاضے اور تعمیل کے اخراجات اجرا کنندگان کی تعداد کو محدود یا لانچز میں تاخیر کر سکتے ہیں (قلیل مدتی فراہمی اور مسابقت کے لیے منفی)۔ مجموعی طور پر، یہ خبر ریگولیٹری ٹیل-رسک کو کم کرتی ہے (اپنانے اور ادارہ جاتی استعمال کے لیے مثبت) مگر پیگ شدہ ٹوکنز کی قیمتیں حرکت پذیر کرنے کا امکان کم ہے — لہٰذا غیرجانبدار درجہ بندی۔ تاجروں کو لیکویڈیٹی میں تبدیلیوں، آن-چین بہاؤ اور فیات گیٹ وے صلاحیت کے لیے سینڈباکس پائلٹس کے نتائج، حتمی قواعد کی اشاعت، اور کسی بنیادی قانون سازی کے شیڈول کو بطور محرک مانیٹر کرنا چاہیے۔