英下院議員ら、ロンドンの優位を守るために英中銀のステーブルコイン規則の見直しを要求
英議会の超党派の議員・貴族院メンバーのグループは、財務大臣レイチェル・リーブスに対し、イングランド銀行のステーブルコインに関する規制案の見直しを求めています。提案された制限はイノベーションを抑制し、発行を海外に追いやるおそれがあると警告しています。主な懸念点は、個人保有上限（以前の案では最大2万ポンド）、ホールセール利用の制限、利息が付く準備金の禁止、準備金の配置・構成に関する厳格な規則（無利息の中央銀行預金や短期英国国債への大きな配分）などです。議員らは、これらの措置がロンドンの国際金融センターとしての魅力を損ね、ドル連動のステーブルコインや外国市場へと活動を移す可能性があると主張しています。財務省は英国がデジタル資産でリードすることを望み、イングランド銀行と協力すると述べています。FCAはステーブルコイン決済を優先課題とし、2026年に英国発のスターリング・ステーブルコインを推進する計画です。暗号トレーダーにとっては、政策の不確実性の高まりと英国の規制枠が厳格化する可能性により、ステーブルコインの発行や流動性が海外に流出し、ポンド建てステーブルコインの採用が減少し、GBP連動の暗号商品に対する国内需要が変化する可能性があります。
Neutral
このニュースは全体として暗号資産市場に対して中立的ですが、特にポンド連動のステーブルコインには混合的な影響をもたらします。一方で、保有上限の設定、卸売利用の制限、保守的な準備金構成の要求といった提案は規制リスクを高め、GBP建てステーブルコインの需要を減少させる可能性があり—これはスターリング流動性に結びつく商品の弱気要因です。それにより発行や流動性がオフショアに移転し、短期的にオンショアの供給やGBP連動商品の取引量が圧縮されるおそれがあります。他方、財務省とFCAの「英国はデジタル資産でリードしたい」「BoEと協力を継続する」との発言は、全面禁止ではなく規制上の関与を示しており、業界により友好的な改訂ルールの余地を残します。政府がBoEの最も制限的な提案に反対するなら、長期的には英国のステーブルコイン市場とフィンテックの成長にとって中立〜ポジティブな結果となり得ます。トレーダーは政策担当者の反応やパブリックコンサルテーションの結果を注視すべきです：厳しい最終枠組みはポンドステーブルコインの流動性にとって弱気になりやすく、緩和された制度や2026年を目標とした英国発行のスターリングステーブルコインへの明確な道筋は中立〜強気になります。主要な暗号資産全体への市場価格影響は限定的であり、主な影響はGBP連動のステーブルコインと関連するオンショア流動性に及びます。