Het Britse House of Lords start onderzoek naar sterling-stablecoins en voorgestelde regelgeving
De Financial Services Regulation Committee van het House of Lords in het Verenigd Koninkrijk is een formeel onderzoek gestart naar de groei en voorgestelde regulering van stablecoins; schriftelijke inzendingen kunnen worden ingediend tot 11 maart 2026. De commissie verzoekt bewijs over de wereldwijde ontwikkeling van de stablecoinmarkt sinds 2014, vergelijkingen met de VS en EU, prognoses voor de groei van in sterling gedenomineerde stablecoins, gebruikstoepassingen en de huidige regelgevende belemmeringen in het VK. Zij zal de risico's en kansen voor de Britse economie en financiële stabiliteit beoordelen, en de mogelijke effecten op de Bank of England (BoE), Prudential Regulation Authority (PRA) en Financial Conduct Authority (FCA).
Dit onderzoek volgt op een reeks regelgevende stappen: de FCA noemde lokaal uitgegeven stablecoins een prioriteit voor 2026 en publiceerde in december 2025 consultaties over uitgifte, custody en een prudentieel regime. Voorgestelde FCA-maatregelen zijn onder meer derdepartij-custodians voor reserves, segregatie van reserve-activa, een minimale on‑demand reserve van 5%, een verbod op rente-uitkeringen aan houders, directe inwisselingsrechten met uitvoering binnen één werkdag en een permanente minimale kapitaalseis van £350.000. De BoE heeft afzonderlijk regels aangekondigd voor "systemische stablecoins" — tokens die veel worden gebruikt voor betalingen in het VK — met als doel de definitieve regels in 2026 en voorstellen die kunnen vereisen dat minstens 40% van de reserves bij de BoE wordt aangehouden en dat wordt gekeken naar emittententoegang tot BoE-rekeningen en liquiditeitsbackstops.
Regulatoren waarschuwen dat wijdverspreide adoptie van stablecoins bankdeposito's kan wegtrekken en de kredietverleningcapaciteit van banken kan verminderen. De FCA is van plan haar regelgevende sandbox open te stellen voor stablecoin-experimenten en dit jaar definitieve regels te publiceren, maar primaire wetgeving die de FCA expliciete bevoegdheden geeft om digitale activa te reguleren, bevindt zich nog in concept. Het onderzoek van de Lords kan de aanpak van FCA/BoE beïnvloeden of herzien, waardoor het regelgevende pad voor in het VK uitgegeven sterling-stablecoins onzeker blijft ondanks officiële voortgang. Voor handelaren betekent dit dat regulerend ontwerp en timing belangrijke drijfveren blijven voor marktstructuur, custody-eisen, uitgiftehaalbaarheid en potentiële on‑ en off‑ramp liquiditeit voor sterling-stablecoins.
Neutral
Het onderzoek en de parallelle voorstellen van FCA/BoE scheppen regelgevende duidelijkheid, maar introduceren ook strikte eisen die uitgifte kunnen beperken. Op korte termijn zal de onzekerheid over de definitieve regels en de nog uitstaande primaire wetgeving waarschijnlijk nieuwe lanceringen van sterling stablecoins remmen en de speculatieve vraag naar bijbehorende tokens temperen, wat een neutraal‑tot‑voorzichtig marktsentiment oplevert. Op middellange tot lange termijn zou een duidelijk, robuust kader (derden‑custody van reserves, segregatie, reserves op verzoek, inwisselingsrechten en minimumkapitaal) constructief zijn voor marktrouw en institutionele adoptie, wat positief is voor de bruikbaarheid en vraag naar conforme sterling stablecoins. Beperkende maatregelen (bijv. hoge reserveplaatsing bij de BoE, verboden op rente voor houders) kunnen echter de marges van uitgevers en de aantrekkelijkheid van het product verminderen, waardoor de schaal van uitgifte beperkt wordt. Over het geheel genomen wordt een gedempt direct prijsimpact verwacht, maar betekenisvolle structurele effecten op uitgifte, custody en liquiditeit die handelaren moeten monitoren — vooral uitkomsten van de consultatie, wetgevingsvoortgang en eventuele BoE‑besluiten over reserveplaatsing of liquiditeitsbackstops.