Палата лордов Великобритании открыла расследование по стейблкоинам, привязанным к фунту, и предлагаемому регулированию

Комитет по регулированию финансовых услуг Палаты лордов Великобритании начал официальное расследование по росту и предлагаемому регулированию стейблкоинов; письменные представления принимаются до 11 марта 2026 года. Комитет запрашивает доказательства по развитию мирового рынка стейблкоинов с 2014 года, сравнения с США и ЕС, прогнозы роста стейблкоинов, деноминированных в фунтах стерлингов, случаи использования и текущие регуляторные барьеры в Великобритании. Он оценит риски и возможности для экономики и финансовой стабильности Великобритании, а также потенциальное влияние на Банк Англии (BoE), Управление пруденциального регулирования (PRA) и Управление по финансовому надзору (FCA). Это расследование следует за серией регуляторных инициатив: FCA назвала локально выпущенные стейблкоины приоритетом на 2026 год и в декабре 2025 года опубликовала консультации по эмиссии, кастодиальному хранению и пруденциальному режиму. Предлагаемые меры FCA включают сторонних кастодианов для резервов, сегрегацию резервных активов, минимальный доступный резерв в 5% по требованию, запрет выплаты процентов держателям, право на прямый выкуп с исполнением в один рабочий день и постоянный минимальный требуемый капитал в размере £350,000. BoE отдельно обозначил правила для «системных стейблкоинов» — токенов, широко используемых для платежей в Великобритании — с целевыми окончательными правилами на 2026 год и предложениями, которые могут потребовать хранение по крайней мере 40% резервов в BoE и рассмотреть доступ эмитента к счетам BoE и ликвидностные меры поддержки. Регуляторы предупреждают, что широкое распространение стейблкоинов может оттянуть банковские депозиты и сократить кредитные возможности банков. FCA планирует открыть свой регуляторный песочницу для экспериментов со стейблкоинами и опубликовать окончательные правила в этом году, но основной закон, предоставляющий FCA явные полномочия по регулированию цифровых активов, пока находится в черновике. Расследование Лордов может повлиять на или пересмотреть подход FCA/BoE, оставляя регуляторный путь для стейблкоинов в фунтах, выпущенных в Великобритании, неопределённым, несмотря на официальный импульс. Для трейдеров это означает, что дизайн регулирования и сроки остаются ключевыми факторами, определяющими структуру рынка, требования к кастодиальным услугам, жизнеспособность эмиссии и возможную ликвидность on‑ и off‑ramp для стейблкоинов в фунтах.