英國上議院對以英鎊計價的穩定幣及擬議的監管展開調查

英國上議院金融服務監管委員會（House of Lords Financial Services Regulation Committee）已展開針對穩定幣成長及擬議監管的正式調查，書面意見提交截止日為2026年3月11日。委員會徵求自2014年以來全球穩定幣市場發展的證據，與美國及歐盟的比較、以英鎊計價穩定幣的預期成長、使用情境，以及英國目前的監管障礙。委員會將評估對英國經濟與金融穩定的風險與機會，以及對英格蘭銀行（BoE）、審慎監管局（PRA）和金融行為監管局（FCA）可能造成的影響。 本次調查緊接一系列監管行動：FCA將本地發行的穩定幣列為2026年重點，並於2025年12月發布涉及發行、託管及審慎制度的諮詢文件。FCA擬議的措施包括資產準備金委由第三方保管、儲備資產分離、至少5%之可隨時提取準備金下限、禁止向持有人支付利息、賦予持有人直接贖回權並於一個營業日內執行，以及恆常最低資本要求£350,000。BoE亦另行示意將針對「系統性穩定幣」（即在英國支付中被廣泛使用的代幣）制定規則，目標在2026年出台最終規則，建議可能包括至少40%儲備須存放於BoE，並考量發行者是否可使用BoE帳戶及流動性後備。 監管機構警告，若穩定幣被廣泛採用，可能會抽走銀行存款並降低銀行放款能力。FCA計畫開放其監管沙盒以供穩定幣實驗並於今年公布最終規則，但賦予FCA明確制定數位資產規則權限的主要立法仍屬草案。上議院的調查可能影響或修正FCA/BoE的作法，使得儘管有官方推動，英國發行的英鎊穩定幣之監管路徑仍不確定。對交易者而言，監管設計與時程仍將是影響市場結構、託管要求、發行可行性以及英鎊穩定幣進出場流動性的主要驅動因素。