英上院、英中央銀行のステーブルコイン規制緩和を促す
英上院の金融サービス規制委員会は、イングランド銀行（BoE）に対し、提案中の英国のステーブルコイン規則の一部を見直すよう促し、過度に厳格または時期尚早な規制は英国を米国やEUに遅れさせるおそれがあると警告しました。
英国のステーブルコイン規制について、委員会は1:1の準備金裏付けやバックストップ貸出制度などBoEの考え方を概ね支持しています。しかし、システム上重要な発行体が準備金の少なくとも40％を無利息（利子なし）の銀行預金で保有するという提案など、運用負担を増やし競争力を弱めかねない重要な点を疑問視しています。
また、一時的な保有上限（当面は個人あたり£10,000–£20,000、企業は£1,000万）の批判もあり、実施が困難でGBPステーブルコインの成長を遅らせる可能性があると指摘しました。委員会は償還要件、発行体の持続可能性、ホストされていないウォレット（unhosted wallets）からのリスクについても懸念を示しました。
さらに、FCAの枠組みからBoEを含む共同体制への移行や、HM Treasuryがステーブルコインを「システミック」と判断して支払規制の対象にするかどうかの不確実性もあります。BoEは提案が「過度に保守的」かもしれないと示唆しており、今月末に最終方針と規則案を公表する予定です。
Neutral
今回の報道は、市場でのステーブルコインの流動性や償還メカニズムに対する直接的な変更というよりも、規制の調整に関するものです。短期的には、英国のステーブルコイン規制を緩和しようという動き（例：40%の非利息預金要件や£10,000–£20,000／£10mの保有上限の見直しなど）はGBP建てステーブルコインの発行に対するセンチメントを改善する可能性がありますが、FCAからBoEへの移管やHM Treasuryによる「システミック」指定に関する未解決の問題があるため、最終的な結論はまだ不確実です。
長期的には、BoEがLordsの原則ベースのアプローチに沿うなら、GBPステーブルコインの枠組みは米国やEUに比べて競争力を持ち、採用を後押しする可能性があります。より厳しい要素が残る場合、成長と流動性は遅れるかもしれません。全体として、影響は特定の上場クリプト資産の明確な方向性ある価格変動というより、政策主導のボラティリティとGBPステーブルコイン供給に関する期待を喚起する可能性が高いです。