Het Britse House of Lords dringt aan op versoepeling van de regels van de Bank of England voor stablecoins
De Financial Services Regulation Committee van het Britse House of Lords heeft de Bank of England (BoE) opgeroepen delen van de voorgestelde Britse regels voor stablecoins te herzien en waarschuwt dat een te strenge of slecht getimede regulering het VK achter kan laten bij de VS en EU.
Wat betreft de regulering van stablecoins in het VK steunt de commissie in grote lijnen BoE-ideeën zoals 1:1 reservebacking en een backstop-leningfaciliteit. Maar zij stelt kritische details ter discussie die operationele lasten kunnen verhogen en de concurrentiepositie kunnen verzwakken — met name het voorstel dat systemische stablecoin-uitgevers minstens 40% van de reserves in niet-rendementgevende (renteloze) bankdeposito's moeten aanhouden.
De commissie bekritiseerde ook tijdelijke houdgrenzen (aanvankelijk £10.000–£20.000 per persoon en £10 miljoen voor bedrijven), omdat die moeilijk afdwingbaar zouden kunnen zijn en de groei van GBP-stablecoins kunnen vertragen. De commissie uitte aanvullende zorgen over terugkoopvereisten, de levensvatbaarheid van uitgevers en risico's van niet-hosted wallets.
Een andere onzekerheid is de overgang van het FCA-kader naar een gezamenlijk regime met de BoE, en hoe HM Treasury zal beslissen of stablecoins “systemisch” zijn en daarmee onder het betalingsregelgevingsperimeter vallen. De BoE heeft aangegeven dat de voorstellen mogelijk "overmatig conservatief" zijn en is van plan later deze maand het definitieve beleid en conceptregels te publiceren.
Neutral
Het nieuws gaat grotendeels over regulatorische afstemming in plaats van een directe wijziging in stablecoin-liquiditeit of inlossingsmechanismes op de markt. Op korte termijn kan de druk om de regelgeving voor stablecoins in het VK te versoepelen (bijv. het in twijfel trekken van de 40% niet-rentegevende depositovereiste en de houdlimieten van £10.000–£20.000 / £10 mln) het sentiment ten aanzien van de uitgifte van GBP-stablecoins verbeteren, maar de uiteindelijke uitkomst is nog onzeker vanwege openstaande vragen over de overgang van de FCA naar de BoE en de “systemische” aanwijzing door HM Treasury. Op langere termijn, als de BoE zich aansluit bij de op principes gebaseerde aanpak van het Hogerhuis, kunnen raamwerken voor GBP-stablecoins concurrerender worden ten opzichte van de VS/EU, wat adoptie ondersteunt. Blijven de strengere elementen bestaan, dan kunnen groei en liquiditeit achterblijven. Over het algemeen zal de impact waarschijnlijk eerder beleidsgedreven volatiliteit en verwachtingen rond de GBP-stablecoin-aanbod aanwakkeren dan een duidelijke directionele prijsbeweging voor een individueel genoteerd crypto‑asset.