Izba Lordów Wielkiej Brytanii wzywa do złagodzenia zasad Banku Anglii dotyczących stablecoinów
Komitet ds. Regulacji Usług Finansowych Izby Lordów Wielkiej Brytanii wezwał Bank Anglii (BoE) do rewizji części proponowanych brytyjskich przepisów dotyczących stablecoinów, ostrzegając, że nadmiernie surowe lub źle skoordynowane regulacje mogą spowodować, że Wielka Brytania zostanie w tyle za USA i UE.
W kwestii regulacji stablecoinów w Wielkiej Brytanii komitet generalnie popiera pomysły BoE, takie jak rezerwy 1:1 i mechanizm pożyczkowy typu backstop. Jednak kwestionuje kluczowe szczegóły, które mogłyby zwiększyć obciążenia operacyjne i osłabić konkurencyjność — zwłaszcza propozycję, aby emitenci stablecoinów systemowych trzymali co najmniej 40% rezerw w nieoprocentowanych (bez odsetek) depozytach bankowych.
Skrytykował także tymczasowe limity posiadania (początkowo £10 000–£20 000 na osobę i £10 mln dla firm), argumentując, że mogą być trudne do wyegzekwowania i mogą spowolnić wzrost stablecoinów denominowanych w GBP. Komitet podniósł dodatkowe obawy dotyczące wymogów wykupu, trwałości emitentów oraz ryzyk związanych z niehostingowanymi portfelami.
Kolejną niepewnością jest przejście z ram FCA do wspólnego reżimu z udziałem BoE oraz to, jak HM Treasury zdecyduje, czy stablecoiny są „systemowe” i w związku z tym mieszczą się w perymetrze regulacji płatności. BoE sygnalizował, że propozycje mogą być "nadmiernie konserwatywne" i planuje opublikować ostateczną politykę i projekty przepisów później w tym miesiącu.
Neutral
Wiadomość dotyczy w dużej mierze kalibracji regulacyjnej, a nie bezpośredniej zmiany płynności stablecoinów czy mechanizmów umorzeń na rynku. W krótkim terminie dążenie do złagodzenia zasad dotyczących stablecoinów w Wielkiej Brytanii (np. podważanie wymogu 40% depozytów bez oprocentowania oraz limitów posiadania £10 000–£20 000 / £10 mln) może poprawić nastroje wobec emisji stablecoinów denominowanych w GBP, ale ostateczny rezultat pozostaje niepewny z powodu otwartych pytań dotyczących przejścia kompetencji z FCA do BoE oraz "systemowego" charakteru wskazanego przez HM Treasury. W dłuższej perspektywie, jeśli BoE dostosuje się do podejścia opartego na zasadach zaproponowanego przez Izbę Lordów, ramy regulacyjne dla stablecoinów w GBP mogą stać się bardziej konkurencyjne w porównaniu z USA/UE, wspierając ich adopcję. Jeśli pozostaną bardziej rygorystyczne elementy, wzrost i płynność mogą pozostać w tyle. Ogólnie wpływ prawdopodobnie bardziej przyczyni się do zmienności napędzanej polityką i oczekiwań dotyczących podaży GBP-stablecoinów niż do jednoznacznego ruchu cenowego jakiegokolwiek pojedynczego notowanego aktywa kryptowalutowego.