Câmara dos Lordes do Reino Unido pede flexibilização das regras do Banco da Inglaterra sobre stablecoins
O Comitê de Regulação de Serviços Financeiros da Câmara dos Lordes do Reino Unido instou o Banco da Inglaterra (BoE) a revisar partes das regras propostas para stablecoins no Reino Unido, alertando que uma regulamentação excessivamente rígida ou mal temporizada poderia deixar o Reino Unido atrás dos EUA e da UE.
Sobre a regulação de stablecoins no Reino Unido, o comitê apoia, em linhas gerais, ideias do BoE, como lastro de reservas 1:1 e uma facilidade de empréstimo como backstop. Mas questiona detalhes-chave que poderiam aumentar os encargos operacionais e enfraquecer a competitividade — especialmente a proposta de que emissores de stablecoins sistêmicos mantenham pelo menos 40% das reservas em depósitos bancários não remunerados (sem juros).
Também criticou limites temporários de posse (inicialmente £10.000–£20.000 por pessoa e £10 milhões para empresas), argumentando que podem ser difíceis de aplicar e podem retardar o crescimento de stablecoins em GBP. O comitê levantou preocupações adicionais sobre requisitos de resgate, sustentabilidade dos emissores e riscos vindos de carteiras não hospedadas.
Outra incerteza é a transição do arcabouço da FCA para um regime conjunto envolvendo o BoE, além de como o HM Treasury decidirá se os stablecoins são “sistêmicos” e, portanto, entram no perímetro regulatório de pagamentos. O BoE sinalizou que as propostas podem ser “excessivamente conservadoras” e planeja publicar a política final e os rascunhos das regras ainda este mês.
Neutral
A notícia trata principalmente de um ajuste regulatório em vez de uma mudança direta na liquidez de stablecoins ou nos mecanismos de resgate no mercado. No curto prazo, o impulso para afrouxar as regras de stablecoins no Reino Unido (por exemplo, questionar o requisito de 40% de depósitos sem juros e os limites de posse de £10.000–£20.000 / £10 milhões) pode melhorar o sentimento em relação à emissão de stablecoins em GBP, mas o resultado final ainda é incerto devido a questões em aberto sobre a transição da FCA para o BoE e a designação “sistêmica” do HM Treasury. A longo prazo, se o BoE alinhar-se à abordagem baseada em princípios da Câmara dos Lordes, os marcos para stablecoins em GBP poderiam se tornar mais competitivos em relação aos EUA/UE, apoiando a adoção. Se os elementos mais rígidos permanecerem, o crescimento e a liquidez podem ficar aquém. No geral, o impacto tende mais a gerar volatilidade orientada por políticas e expectativas em torno da oferta de stablecoins em GBP do que um movimento direcional claro no preço de qualquer ativo cripto listado individual.