Reli UNI didorong oleh pembakaran biaya dan pertumbuhan Robinhood Chain
UNI naik dari sekitar $3,16 pada pertengahan Agustus menjadi di atas $6,70 setelah para pedagang menilai ulang ekonomi token dan pendapatan protokol Uniswap. Proposal tata kelola UNIfication mengaitkan biaya dengan pembelian kembali dan pembakaran UNI, termasuk pembakaran satu kali sebesar 100 juta UNI dari perbendaharaan. Uniswap kemudian membakar sekitar 150.000 UNI pada 21 Agustus, sementara total pembakaran yang dilaporkan melampaui 100 juta token. Dari akhir Juli hingga pertengahan Agustus, pendapatan harian rata-rata meningkat dari sekitar $99.800 menjadi $244.000, dengan Robinhood Chain menyumbang sekitar $925.000 dari pendapatan $1,55 juta selama satu minggu. Pembaruan berikutnya melaporkan bahwa pendapatan harian meningkat dari $114.000 menjadi $325.000, UNI senilai sekitar $9,3 juta dibakar pada Agustus, dan tingkat pembakaran tahunan mendekati $100 juta. Robinhood Chain menjadi katalis utama; Uniswap dilaporkan memproses 76% hingga 92% volume perdagangannya. Jaringan tersebut menghasilkan hampir $18 miliar pada Agustus, termasuk aktivitas dalam saham bertokenisasi dan token meme. Uniswap v4 memproses sekitar $38 miliar dari volume 30 harinya sebesar $71,1 miliar dan memiliki lebih dari 90.000 Hooks. Model biaya-pembakaran mendukung narasi penyusutan pasokan UNI, tetapi pedagang harus memantau volume Robinhood Chain, sisa 267 juta UNI di perbendaharaan, emisi mendatang, dan potensi risiko dari Hooks v4 yang berbahaya. Analis Standard Chartered Geoff Kendrick memperingatkan bahwa laju pembakaran pada pertengahan Agustus mungkin tidak berkelanjutan. Aktivitas yang lebih lambat dapat mengurangi pembelian kembali dan meningkatkan tekanan jual, sehingga angka yang dilaporkan serta klaim bertanggal masa depan perlu diverifikasi secara independen.
Bullish
Dampak langsungnya bullish bagi UNI karena reli ini didukung oleh pendapatan protokol yang terukur, pembelian kembali yang didanai oleh biaya, dan pembakaran token, bukan hanya sentimen. Adopsi Uniswap v4 yang lebih luas dan aktivitas Robinhood Chain dapat memperkuat permintaan serta mengurangi pasokan yang beredar jika volume yang dilaporkan terus bertahan. Dalam jangka pendek, para trader mungkin terus memperhitungkan pembakaran yang lebih tinggi dan merespons positif pertumbuhan pendapatan atau volume. Namun, reli ini rentan terhadap perlambatan di Robinhood Chain, yang tampaknya menjadi sumber utama aktivitas dan pendapatan baru-baru ini. Penurunan volume yang cepat dapat mengurangi pembelian kembali dan memicu aksi ambil untung setelah kenaikan harga yang tajam. Pasokan yang masih tersisa di perbendaharaan, emisi di masa depan, dan risiko keamanan v4 juga melemahkan argumen kontraksi pasokan. Peringatan Standard Chartered bahwa laju pembakaran saat ini mungkin tidak berkelanjutan menambah risiko terhadap prospek jangka panjang. Secara keseluruhan, mekanisme pembakaran berbasis biaya mendukung bias bullish terhadap UNI, tetapi kekuatan pandangan tersebut bergantung pada apakah arus kas protokol tetap berkelanjutan sepanjang satu siklus pasar penuh.