StablePair membidik arbitrase dan Curve

Uniswap Labs meluncurkan StablePair Hook pada 10 September sebagai Hook resmi ketiga Uniswap v4 dan Hook biaya dinamis pertama yang dapat di-upgrade. Awalnya, Hook ini diterapkan di Ethereum pada pool USDC/USDG dan USDC/USDT. StablePair Hook menyesuaikan biaya berdasarkan penyimpangan harga dari nilai referensi. Desain ini bertujuan mengurangi kerugian penyedia likuiditas akibat arbitrase, yang dikenal sebagai loss-versus-rebalancing (LVR). Dalam rentang harga yang sempit, Hook ini mempertahankan spread bid-ask yang dapat diprediksi. Ketika sebuah perdagangan mendorong harga pool semakin jauh dari harga referensi, tidak ada biaya tambahan yang dikenakan. Perdagangan yang mengembalikan harga akan memicu lelang Belanda, dengan biaya yang dimulai tinggi dan menurun dari blok ke blok. Hal ini dapat memungkinkan LP mempertahankan lebih banyak nilai arbitrase, alih-alih menyerahkannya sepenuhnya kepada bot. Uniswap melaporkan volume stablecoin-ke-stablecoin sebesar 43,4 miliar dolar AS pada kuartal kedua 2026 dan total volume sebesar 70,6 miliar dolar AS selama 30 hari sebelumnya. Rincian terbaru mencakup sekitar 23 miliar dolar AS di Ethereum dan 26 miliar dolar AS di Robinhood Chain. StablePair Hook merupakan bagian dari strategi infrastruktur institusional Uniswap v4 yang lebih luas. DualPool mengarahkan likuiditas stablecoin yang menganggur ke vault penghasil imbal hasil, sedangkan Permissioned Pools mendukung aset bertokenisasi yang sesuai dengan peraturan. Peluncuran ini meningkatkan tekanan persaingan terhadap Curve, meskipun model StableSwap milik Curve tetap kuat untuk perdagangan stablecoin dalam jumlah besar. Dampak jangka pendek terhadap UNI kemungkinan terbatas karena StablePair Hook masih baru dan tidak secara langsung mengubah pasokan atau permintaan token. Trader perlu memantau likuiditas, parameter biaya, aktivitas arbitrase, adopsi, dan sentimen terhadap UNI seiring berkembangnya sistem.