StablePair มุ่งเป้าไปที่การทำกำไรจากส่วนต่างราคาและ Curve

Uniswap Labs เปิดตัว StablePair Hook เมื่อวันที่ 10 กันยายน โดยเป็น Hook อย่างเป็นทางการตัวที่สามของ Uniswap v4 และเป็น Hook ที่มีค่าธรรมเนียมแบบไดนามิกซึ่งอัปเกรดได้ตัวแรก ในช่วงเริ่มต้น StablePair Hook ถูกนำไปใช้งานบน Ethereum ในพูล USDC/USDG และ USDC/USDT โดยจะปรับค่าธรรมเนียมตามการเบี่ยงเบนของราคาจากอัตราอ้างอิง การออกแบบนี้มีเป้าหมายเพื่อลดความสูญเสียของผู้ให้สภาพคล่องจากการเก็งกำไร ซึ่งเรียกว่าความสูญเสียเมื่อเทียบกับการปรับสมดุล (LVR) ภายในช่วงราคาที่แคบ ระบบจะรักษาส่วนต่างระหว่างราคาซื้อและราคาขายที่คาดการณ์ได้ เมื่อการซื้อขายทำให้พูลเบี่ยงออกจากราคาอ้างอิงมากขึ้น จะไม่มีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม ส่วนการซื้อขายที่ทำให้ราคากลับเข้าสู่ระดับอ้างอิงจะกระตุ้นการประมูลแบบดัตช์ โดยค่าธรรมเนียมเริ่มต้นสูงและลดลงทีละบล็อก สิ่งนี้อาจช่วยให้ผู้ให้สภาพคล่องเก็บมูลค่าจากการเก็งกำไรไว้ได้มากขึ้น แทนที่จะโอนทั้งหมดให้บอต Uniswap รายงานปริมาณการซื้อขายระหว่าง stablecoin อยู่ที่ 43.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองของปี 2026 และมีปริมาณการซื้อขายรวม 70.6 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา การแจกแจงล่าสุดระบุว่าประมาณ 23 พันล้านดอลลาร์อยู่บน Ethereum และ 26 พันล้านดอลลาร์อยู่บน Robinhood Chain StablePair Hook เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ด้านโครงสร้างพื้นฐานสำหรับสถาบันที่กว้างขึ้นของ Uniswap v4 โดย DualPool นำสภาพคล่อง stablecoin ที่ไม่ได้ใช้งานไปฝากไว้ในคลังที่สร้างผลตอบแทน ขณะที่ Permissioned Pools รองรับสินทรัพย์โทเคนที่เป็นไปตามข้อกำหนด การเปิดตัวนี้เพิ่มแรงกดดันด้านการแข่งขันต่อ Curve แม้โมเดล StableSwap ของ Curve จะยังคงแข็งแกร่งสำหรับการซื้อขาย stablecoin ขนาดใหญ่ ผลกระทบในระยะสั้นต่อ UNI มีแนวโน้มจำกัด เนื่องจาก StablePair Hook ยังใหม่และไม่ได้เปลี่ยนอุปสงค์หรืออุปทานของโทเคนโดยตรง เทรดเดอร์ควรติดตามสภาพคล่อง พารามิเตอร์ค่าธรรมเนียม กิจกรรมการเก็งกำไร การยอมรับใช้งาน และความเชื่อมั่นต่อ UNI ขณะที่ระบบพัฒนาต่อไป