StablePair arbitrajı ve Curve'ü hedefliyor

Uniswap Labs, StablePair Hook’u 10 Eylül’de Uniswap v4’ün üçüncü resmî Hook’u ve yükseltilebilir dinamik ücretli ilk Hook’u olarak kullanıma sundu. Başlangıçta Ethereum üzerinde USDC/USDG ve USDC/USDT havuzlarında dağıtılan StablePair Hook, ücretleri fiyatın referans kurdan sapmasına göre ayarlıyor. Tasarım, likidite sağlayıcılarının arbitrajdan kaynaklanan ve yeniden dengelemeye kıyasla kayıp (LVR) olarak bilinen zararlarını azaltmayı amaçlıyor. Dar bir fiyat aralığında öngörülebilir bir alış-satış farkı koruyor. Bir işlem havuzu referans fiyatından daha da uzaklaştırdığında ek ücret alınmıyor. Fiyatı yeniden referans seviyesine getiren işlemler ise Hollanda tipi bir açık artırmayı tetikliyor; ücretler yüksek başlıyor ve blok blok azalıyor. Bu, likidite sağlayıcılarının arbitraj değerinin daha büyük bir kısmını botlara tamamen aktarmak yerine elde tutmasını sağlayabilir. Uniswap, 2026’nın ikinci çeyreğinde stablecoin-stablecoin işlem hacminin 43,4 milyar dolara, önceki 30 günde toplam işlem hacminin ise 70,6 milyar dolara ulaştığını bildirdi. Son dağılıma göre hacmin yaklaşık 23 milyar doları Ethereum’da, 26 milyar doları ise Robinhood Chain’de gerçekleşti. StablePair Hook, Uniswap v4’ün kurumsal altyapıya yönelik daha geniş stratejisinin bir parçası. DualPool, atıl stablecoin likiditesini getiri sağlayan kasalara yönlendirirken Permissioned Pools, mevzuata uygun tokenleştirilmiş varlıkları destekliyor. Lansman, Curve üzerindeki rekabet baskısını artırıyor; ancak Curve’ün StableSwap modeli büyük stablecoin işlemleri için güçlü kalmaya devam ediyor. StablePair Hook yeni olduğu ve token arzını ya da talebini doğrudan değiştirmediği için UNI üzerindeki kısa vadeli etkinin sınırlı kalması muhtemel. Yatırımcılar sistem geliştikçe likiditeyi, ücret parametrelerini, arbitraj faaliyetlerini, benimsenmeyi ve UNI’ye yönelik piyasa duyarlılığını izlemeli.