StablePair کا ہدف آربیٹریج اور Curve ہے

Uniswap Labs نے 10 ستمبر کو StablePair Hook لانچ کیا، جو Uniswap v4 کا تیسرا باضابطہ Uniswap Hook اور پہلا اپ گریڈ کیے جانے کے قابل ڈائنامک فیس Hook ہے۔ اسے ابتدا میں Ethereum پر USDC/USDG اور USDC/USDT پولز میں تعینات کیا گیا۔ StablePair Hook ریفرنس ریٹ سے قیمت کے انحراف کی بنیاد پر فیس کو ایڈجسٹ کرتا ہے۔ اس ڈیزائن کا مقصد آربیٹریج کے باعث لیکویڈیٹی فراہم کنندگان کے نقصانات کو کم کرنا ہے، جسے loss-versus-rebalancing (LVR) کہا جاتا ہے۔ محدود قیمت کی حد میں یہ ایک قابلِ پیش گوئی بِڈ-آسک اسپریڈ برقرار رکھتا ہے۔ جب کوئی ٹریڈ پول کو ریفرنس قیمت سے مزید دور لے جاتی ہے تو اضافی فیس وصول نہیں کی جاتی۔ قیمت بحال کرنے والی ٹریڈز ڈچ آکشن شروع کرتی ہیں، جس میں فیس زیادہ سے شروع ہو کر ہر بلاک کے ساتھ کم ہوتی جاتی ہے۔ اس سے LPs آربیٹریج کی زیادہ قدر اپنے پاس رکھ سکتے ہیں، بجائے اس کے کہ وہ پوری قدر بوٹس کو منتقل کر دیں۔ Uniswap نے 2026 کی دوسری سہ ماہی میں stablecoin-to-stablecoin والیوم 43.4 ارب ڈالر اور گزشتہ 30 دنوں میں مجموعی والیوم 70.6 ارب ڈالر رپورٹ کیا۔ تازہ ترین تفصیل میں Ethereum پر تقریباً 23 ارب ڈالر اور Robinhood Chain پر 26 ارب ڈالر شامل تھے۔ StablePair Hook، Uniswap v4 کی وسیع تر ادارہ جاتی انفراسٹرکچر حکمتِ عملی کا حصہ ہے۔ DualPool غیر استعمال شدہ stablecoin لیکویڈیٹی کو منافع پیدا کرنے والے والٹس میں منتقل کرتا ہے، جبکہ Permissioned Pools ضوابط کے مطابق ٹوکنائزڈ اثاثوں کو سپورٹ کرتے ہیں۔ اس لانچ سے Curve پر مسابقتی دباؤ بڑھتا ہے، اگرچہ بڑے stablecoin ٹریڈز کے لیے Curve کا StableSwap ماڈل اب بھی مضبوط ہے۔ UNI پر قلیل مدتی اثر غالباً محدود رہے گا، کیونکہ StablePair Hook نیا ہے اور ٹوکن کی سپلائی یا طلب کو براہِ راست تبدیل نہیں کرتا۔ سسٹم کے ترقی کرنے کے ساتھ ٹریڈرز کو لیکویڈیٹی، فیس پیرامیٹرز، آربیٹریج سرگرمی، اپنانے کی شرح اور UNI کے بارے میں مارکیٹ کے رجحان پر نظر رکھنی چاہیے۔