Uniswap UNI: 100 מיליון נשרפו, 5 מיליארד דולר רכישות חוזרות ודמי הפחתה
הצעת הממשל האחרונה של Uniswap ממירה את UNI לטוקן דפלציוני הנתמך בהכנסות. היא מחלקת עמלות מסחר: 0.25% לספקי נזילות ו-0.05% להכנסות הפרוטוקול. עמלות פרוטוקול על בריכות v2 ו-v3 יממנו רכישות מחדש ושריפות מתמשכות. שריפת 100 מיליון UNI חד-פעמית (16% מההיצע) ועמלות Unichain sequencer מחזקות עוד יותר את המודל הדפלציוני. תכונות חדשות כוללות לכידת MEV באמצעות מכירות פומביות PFDA ו-hooks של Uniswap v4 aggregator עבור עמלות DEX חיצוניות. אנליסטים מעריכים כספי רכישה שנתיים של 5–6 מיליארד דולר, המניעים שיעור דפלציה שנתי של 1.5%–2%. UNI זינק בכ-50% בעקבות ההודעה. ההצעה שואפת לפצות על תשואות LP מופחתות ולבסס את מנגנון ״הכנסות פרוטוקול → רכישה מחדש ושריפה → ערך הטוקן״. אם תאושר, השינויים בטוקנומיקה יכולים לחזק את ערך ה-UNI לטווח הארוך, אם כי שימור LP ודינמיקת העמלות יקבעו את היעילות במציאות.
Bullish
החלוקה של העמלות בהצעה, מנגנון רכישה חוזרת ושריפה מתמשכים, וכן שריפת UNI חד-פעמית גדולה יוצרים ביקוש מתמשך לטוקן. בטווח הקצר, UNI חווה קפיצה של כמעט 50% במחיר עם ההכרזה, המשקפת מצב רוח חיובי בקרב סוחרים. עם רכישות חוזרות שנתיות מוערכות בסך 5–6 מיליארד דולר שמניעות שיעור דפלציה של 1.5–2%, מחוזקת נדירות ה-UNI והכנסות הפרוטוקול התומכות בערך. למרות שיורד העמלות LP עשוי לעורר חששות בנזילות, מקורות הכנסה חדשים — לכידת MEV, ווים לאגרגטור בגרסה 4, עמלות סיקוונסר של Unichain — נועדו לפצות על הפחתת התשואות. אם יאושר, שינויים אלה ייסדו מעגל ברור של "הכנסות פרוטוקול→רכישה ושריפה→ערך טוקן", התומך בפרספקטיבה שוּקית חיובית לטווח הארוך עבור UNI.