Kerugian Belum Direalisasi kripto melonjak ke US$350 miliar; bearish Bitcoin US$85 miliar saat likuiditas mengetat
Analitik on-chain dari Glassnode menunjukkan total kerugian belum direalisasi di seluruh pasar kripto melonjak menjadi sekitar 350 miliar dolar setelah penurunan bearish sejak Oktober, dengan Bitcoin menyumbang sekitar 85 miliar dolar dari kerugian kertas tersebut. Metrik kerugian belum direalisasi mengumpulkan koin yang terakhir dipindahkan pada harga di atas spot saat ini, menandakan kantong besar pemegang yang duduk pada kerugian. Glassnode memperingatkan bahwa menyusutnya likuiditas bursa dan volume perdagangan yang lebih rendah kemungkinan akan meningkatkan volatilitas dan risiko sisi bawah. Data tambahan dari Sentora mencatat aliran bersih bursa yang berbeda minggu ini: Bitcoin melihat penarikan bersih hampir 1,34 miliar dolar sementara Ethereum mencatat aliran masuk bersih sekitar 1,03 miliar dolar — kombinasi yang dapat meningkatkan tekanan jual untuk BTC dan sementara mendukung ETH. Aksi harga terbaru melihat BTC gagal bertahan di atas 92.000 dan diperdagangkan di sekitar 90.000 saat publikasi. Komentator pasar dan analis CryptoQuant mengamati bahwa kerugian belum direalisasi yang tinggi sering terbentuk pada tahap koreksi akhir dan bahwa pemegang jangka pendek menanggung kerugian yang tidak proporsional pada 2025. Bagi trader, kombinasi kerugian belum direalisasi yang tinggi dan likuiditas yang lemah meningkatkan risiko penjualan paksa dan peristiwa kaskade dalam penurunan, sekaligus menciptakan peluang mean-reversion atau akumulasi bagi pembeli yang toleran risiko. Poin utama: pantau aliran bersih bursa, metrik likuiditas, dan konsentrasi pemegang jangka pendek untuk risiko ekor yang meningkat dan titik masuk potensial.
Bearish
Laporan tersebut menyoroti kerugian belum terealisasi yang besar yang terkonsentrasi pada Bitcoin (sekitar $85 miliar) bersamaan dengan menyusutnya likuiditas bursa dan berkurangnya volume perdagangan. Kondisi ini meningkatkan kemungkinan penjualan paksa dan volatilitas selama penurunan, yang secara langsung bersifat bearish bagi harga BTC dalam jangka pendek. Aliran bersih bursa yang divergen — penarikan BTC yang besar tetapi aliran masuk ETH — menunjukkan bahwa penjual mungkin sedang melikuidasi pasokan BTC yang berpotensi menekan harga. Pola historis dan komentar analis menunjukkan bahwa kantong kerugian dalam sering muncul di kemudian hari dalam koreksi, yang berarti risiko penurunan dan potensi kaskade tetap tinggi. Namun, faktor-faktor yang sama dapat menciptakan peluang beli mean-reversion bagi pedagang jangka panjang atau yang tahan risiko setelah likuiditas stabil. Secara keseluruhan, dampak segera negatif bagi momentum harga BTC, sementara efek jangka panjang bergantung pada apakah likuiditas dan aliran masuk pulih.