Studi 82 Juta Perdagangan XRP di Upbit Menemukan 10 Bulan Penjualan Bersih Algoritmik
Sebuah studi pada tingkat perdagangan terhadap sekitar 82 juta perdagangan XRP/KRW di Upbit Korea Selatan menemukan penjualan bersih searah yang persisten selama periode 311 hari (10 bulan). Peneliti Dom — dikutip oleh analis STEPH IS CRYPTO — membandingkan arus Upbit dengan sekitar 444 juta perdagangan Binance dan mengukur delta volume kumulatif bulanan negatif selama sepuluh bulan berturut-turut. Penjualan bersih di Upbit mencapai ~3,3 miliar XRP (≈$5 miliar), sekitar 5,4% dari pasokan XRP yang beredar. Bukti kunci menunjukkan eksekusi algoritmik: 57–61% perdagangan dieksekusi dalam 10 milidetik; ukuran jual yang sering berupa angka bulat (10, 50, 100, 1.000 XRP); order beli KRW kecil dan pecahan yang konsisten dengan permintaan ritel; dan jendela eksekusi yang panjang dan nyaris kontinu (termasuk rentang 17 jam). Laporan menegaskan bahwa Upbit adalah venue tempat aliran mengenai buku order, bukan necessarily penjual asalnya. Penjelasan yang mungkin termasuk likuidasi pemegang besar, hedging institusional, atau manajemen inventaris otomatis. Upbit menyumbang 60–70% likuiditas KRW dan XRP mewakili 30–35% perputarannya, membuat pasangan XRP/KRW menjadi jalur keluar yang nyaman. Dari April sampai September pasangan diperdagangkan 3–6% lebih murah di Upbit dibanding Binance, menunjukkan penjual memprioritaskan konversi ke KRW dibanding optimasi lintas-bursa. Untuk trader: harapkan tekanan jual mekanis yang persisten pada XRP/KRW yang dapat memperkuat fluktuasi harga lokal dan menekan likuiditas di bursa; jangan samakan aksi pasangan KRW dengan sentimen global XRP; pantau premi/diskon dan likuiditas spesifik Upbit saat menentukan ukuran posisi atau merencanakan exit. Ini hanya informasi dan bukan nasihat keuangan.
Bearish
Laporan mencatat penjualan bersih yang berkelanjutan dan berskala besar pada pasangan XRP/KRW yang terkonsentrasi di Upbit. Arus keluar bersih (~3,3 miliar XRP) dan bukti pelaksanaan mekanis menunjukkan tekanan jual yang persisten yang dapat menurunkan likuiditas di bursa dan mempertahankan bias penurunan pada harga lokal. Diskon KRW 3–6% yang teramati terhadap Binance menunjukkan penjual memprioritaskan konversi ke KRW daripada optimasi harga, memperkuat tekanan jual lokal. Dalam jangka pendek, harapkan ayunan harga yang diperbesar dan kedalaman yang berkurang di Upbit selama gelombang penjualan; pembekuan atau stop-out dalam likuiditas KRW yang tipis dapat menyebabkan penurunan lokal yang lebih tajam. Dalam jangka menengah, jika penjualan mewakili pelepasan panjang oleh pemegang besar atau hedging institusional sistematis, pasokan yang persisten dapat terus menekan XRP sampai arus berkurang atau diserap. Namun, karena penjualan tampak spesifik untuk venue, harga XRP global (pasangan stablecoin dan USD) mungkin kurang terpengaruh jika venue lain menyediakan permintaan penyeimbang. Oleh karena itu, pedagang harus memperlakukan pergerakan XRP/KRW sebagai berpotensi spesifik bursa dan menyesuaikan ukuran posisi dengan memperhatikan likuiditas Upbit, premium/diskon lokal, dan risiko penjualan algoritmik yang berlanjut.