การศึกษาแบบการซื้อขาย XRP จำนวน 82 ล้านรายการบน Upbit พบการขายสุทธิโดยอัลกอริทึมเป็นเวลา 10 เดือน

การศึกษาระดับการเทรดจากประมาณ 82 ล้านรายการ XRP/KRW บนแพลตฟอร์ม Upbit (เกาหลีใต้) พบการขายสุทธิที่ต่อเนื่องและเป็นทิศทางเดียวตลอดระยะเวลา 311 วัน (10 เดือน) ผู้วิจัย Dom — อ้างอิงโดยนักวิเคราะห์ STEPH IS CRYPTO — เปรียบเทียบการไหลบน Upbit กับประมาณ 444 ล้านการเทรดบน Binance และวัดผลต่างปริมาณสะสมรายเดือนเป็นค่าลบต่อเนื่องสิบเดือน การขายสุทธิโดยรวมบน Upbit อยู่ที่ ~3.3 พันล้าน XRP (≈5 พันล้านดอลลาร์) คิดเป็น ~5.4% ของอุปทานหมุนเวียนของ XRP หลักฐานสำคัญชี้ไปที่การทำรายการโดยอัลกอริทึม: 57–61% ของคำสั่งถูกดำเนินการภายใน 10 มิลลิวินาที; ขนาดการขายมักเป็นตัวเลขกลมบ่อยครั้ง (10, 50, 100, 1,000 XRP); คำสั่งซื้อเป็น KRW ที่มีเศษเล็กน้อยสอดคล้องกับความต้องการจากรายย่อย; และมีหน้าต่างการดำเนินการยาวเกือบต่อเนื่อง (รวมถึงช่วงยาว 17 ชั่วโมง) รายงานชี้ชัดว่า Upbit เป็นสถานที่ที่กระแสการเทรดเข้าสู่สมุดคำสั่ง ไม่ได้หมายความว่าเป็นผู้ขายต้นทาง สาเหตุที่เป็นไปได้รวมถึงผู้ถือตัวใหญ่ขายออก การทำเฮดจ์ของสถาบัน หรือการบริหารสินค้าคงคลังแบบอัตโนมัติ Upbit คิดเป็น 60–70% ของสภาพคล่อง KRW และ XRP คิดเป็น 30–35% ของมูลค่าการซื้อขาย ทำให้คู่ XRP/KRW เป็นช่องทางออกที่สะดวก ตั้งแต่เมษายนถึงกันยายน คู่เทรดนี้ถูกซื้อขายถูกกว่า Binance ประมาณ 3–6% บ่งชี้ว่าผู้ขายให้ความสำคัญกับการแปลงเป็น KRW มากกว่าการเพิ่มประสิทธิภาพระหว่างแพลตฟอร์ม สำหรับผู้เทรด: คาดว่าจะมีแรงขายเชิงกลไกที่ต่อเนื่องบน XRP/KRW ซึ่งอาจขยายความผันผวนของราคาท้องถิ่นและลดสภาพคล่องบนแพลตฟอร์ม; อย่าเท่ากับการเคลื่อนไหวของคู่ KRW กับทัศนคติระดับโลกต่อ XRP; ติดตามส่วนต่างพรีเมียม/ส่วนลดและสภาพคล่องของ Upbit เมื่อกำหนดขนาดตำแหน่งหรือวางแผนการออก การให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำทางการเงิน