הפסדי האוצר של Upexi ב-Solana גורמים לירידה של מעל 8% בעת הערכה לפי שוק
מניות Upexi ירדו ביותר מ-8% לאחר שהחברה דיווחה על خسירת נטו של 109 מיליון דולר ברבעון השלישי של השנה הכספית. הירידה נבעה בעיקר מלחץ שווי שוק על החזקות הקריפטו שלה, ובפרט על Solana (SOL).
ברבעון זה רשמה Upexi כ-92.3 מיליון דולר של הפסדים בלתי ממומשים בנכסים דיגיטליים, אף על פי שההכנסות עלו ב-46% משנה לשנה ל-4.6 מיליון דולר, בזכות תגמולי סטייקינג. מנכ"ל החברה, אלן מרשל, אמר שההשפעה הכספית משקפת סביבה קשה הן לחברה והן לסקטור הקריפטו הרחב יותר, וציין את המשך צניחת מחיר ה-SOL ואת מכפילי ההערכה החלשים יותר.
Upexi גם נוקטת פעולה במקום להמתין: היא מתכננת רכישות חוזרות של מניות והנפקת איגרות חוב להמרה כחלק מאסטרטגיית אגירת ה-Solana שלה. נכון ל-31 במרץ החזיקה החברה כ-2.5 מיליון SOL (מעל 238 מיליון דולר), אחת מתיבות האוצר (treasury) הגדולות של SOL בחברות ציבוריות. מרשל ציין כי יתכן ש-SOL תוערך בסופו של דבר באופן עצמאי מביטקוין, אך בטווח הקצר ה-SOL עדיין תלויה בתנועות ה-BTC — מה שמשאיר את הסיכון במאזן קשור הדוק לתנודתיות ה-SOL.
לעוסקים במסחר, זה תזכורת לכך שהת exposición של "אגירת Solana" תאגידית יכולה להגביר מכירות שמונעות על ידי דיווחי רווחים בשווקי SOL בירידה, ופוטנציאלית להגדיל את התנודתיות קצרת הטווח סביב חדשות וזרמי סיכון-שיפור.
Bearish
התוצאות של Upexi מקשרות את ביצועי המאזן שלה ישירות להפסדי שער במטבע SOL. הטופס האחרון מדגיש הפסדים בלתי ממומשים גדולים (~92.3 מיליון דולר) הקשורים לירידה המתמשכת של SOL ולכפולות שווי חלשות יותר, בעוד שהתנהגות המניה (ירידה של מעל 8%) מצביעה על רגישות המשקיעים לנפילות בסגנון אוצר.
בטווח הקצר, הדבר יוצר לחץ ירידה נוסף ויכול להעלות את התנודתיות של SOL: כל חולשה נוספת של SOL עשויה להתרגם להפסדים בלתי ממומשים גדולים יותר ולסיכון מכירה גבוה יותר עבור מחזיקים תאגידיים. בטווח הארוך, רכישות המניות על ידי ההנהלה ואגרת ניתן המרה מתוכננת עשויות לסייע לייצב את תוכניות ההון, ודעת המנכ"ל ש-SOL עשוי בסופו של דבר להיסחר בנפרד מ-BTC מהווה תמיכה מתונה. עם זאת, ההודאה שבטווח הקרוב SOL עדיין עוקב אחרי BTC שומרת על ערוץ הסיכון לטווח הקצר בדמות מגמה דובית.
בסך הכל, החדשות סביר יותר שיחזקו התנהגות נטולת סיכון (risk-off) סביב SOL מאשר שיפעילו תמחור חיובי מתמשך, מה שהופך את ההשפעה הצפויה על SOL עצמה לדובית.