Убытки казначейства Upexi в Solana вызвали падение более чем на 8% при рыночной переоценке
Акции Upexi упали более чем на 8% после того, как компания объявила о чистом убытке в размере 109 млн долларов за третий финансовый квартал. Падение было во многом вызвано переоценкой по рыночной стоимости её криптовалютных активов, особенно Solana (SOL).
За квартал Upexi зафиксировала около 92,3 млн долларов нереализованных убытков по цифровым активам, несмотря на то, что выручка выросла на 46% в годовом исчислении до 4,6 млн долларов благодаря вознаграждениям за стейкинг. Генеральный директор Аллан Маршалл заявил, что финансовый эффект отражает тяжёлую ситуацию как для компании, так и для криптосектора в целом, ссылаясь на продолжающееся падение цены SOL и ослабление мультипликаторов оценки.
Upexi также действует, а не ждёт: компания планирует выкуп акций и выпуск конвертируемых нот в рамках стратегии казначейства в Solana. По состоянию на 31 марта компания держала примерно 2,5 млн SOL (более 238 млн долларов), что является одной из крупнейших публичных корпоративных казначейств в SOL. Маршалл отметил, что SOL в конечном итоге может оцениваться независимо от Биткоина, но в краткосрочной перспективе SOL всё ещё зависит от движений BTC, что сохраняет риск в балансе тесно связанным с волатильностью SOL.
Для трейдеров это напоминание о том, что корпоративная экспозиция в «казначействе Solana» может усиливать распродажи, вызванные отчётностью, в падающих рынках SOL, потенциально увеличивая краткосрочную волатильность вокруг новостей и бегства от риска.
Bearish
Результаты Upexi напрямую связывают показатели баланса с убытками по переоценке SOL. В последнем отчете подчеркиваются большие нереализованные убытки (~92,3 млн долларов), связанные с продолжающимся падением SOL и ослаблением мультипликаторов оценки, тогда как реакция акций (падение более чем на 8%) указывает на чувствительность инвесторов к подобным казначейским убыткам в криптоактивах.
В краткосрочной перспективе это создает дополнительное нисходящее давление и может повысить волатильность SOL: любое дальнейшее ослабление SOL может привести к еще большим нереализованным убыткам и повышенному риску распродаж со стороны корпоративных держателей. В долгосрочной перспективе выкупы акций руководством и планируемая конвертируемая нота могут помочь стабилизировать капитальные планы, а мнение CEO о том, что SOL со временем может торговаться независимо от BTC, является умеренно поддерживающим. Однако признание того, что в краткосрочной перспективе SOL по-прежнему следует за BTC, сохраняет медвежий канал краткосрочного риска.
В целом новость, скорее всего, усилит риск-оф поведение вокруг SOL, нежели вызовет устойчивое позитивное переоценивание, поэтому ожидаемое влияние на SOL — медвежье.