বিটকয়েন ETF-এর প্রবাহ 221.7 মিলিয়ন ডলারের ইনফ্লো সত্ত্বেও টানা ৮তম সপ্তাহে আউটফ্লো অব্যাহত রেখেছে
মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF গুলো টানা অষ্টম সপ্তাহ নেট আউটফ্লো পোস্ট করেছে। ২ জুলাই বৃহস্পতিবার শেষ হওয়া চারটি ট্রেডিং দিনে এই কমপ্লেক্স প্রায় ৫২৭ মিলিয়ন ডলার নেট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে—একটি শক্তিশালী কিন্তু বিচ্ছিন্ন inflow ডে থাকা সত্ত্বেও।
বৃহস্পতিবার বিটকয়েন ETF–এ ইনফ্লো পৌঁছায় ২২১.৭২ মিলিয়ন ডলারে (৫ মে’র পর সর্বোচ্চ দৈনিক ইনফ্লো)। তবে এই বাউন্স সাপ্তাহিক ট্রেন্ড উল্টে দেয়নি। জুন ছিল মূল টানাটানি: জানুয়ারি ২০২৪-এ ETF চালু হওয়ার পর থেকে সবচেয়ে খারাপ মাস হিসেবে নেট আউটফ্লো মোটামুটি ৪.৫ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়ায়।
ব্ল্যাকরকের IBIT আউটফ্লোগুলোতে এগিয়ে ছিল—জুনে প্রায় ৩.৫৫ বিলিয়ন ডলার আউটফ্লো। IBIT আরও দীর্ঘ করেছে স্থায়ী বিক্রি, বৃহস্পতিবার ৪০.৪৩ মিলিয়ন ডলারের আউটফ্লোসহ, যা এটিকে ১১ দিনের রিডেম্পশন স্ট্রিকে (প্রায় ২.২ বিলিয়ন ডলার ক্ষতি) নিয়ে যায়।
প্রবন্ধটি তুলে ধরে কেন ফ্লোগুলো পরস্পরবিরোধী মনে হতে পারে: ETF ক্রিয়েশন/রিডেম্পশন “লাম্পি” এবং সময়ের মিল থাকে না। হেডলাইন পর্যায়ের একটি ইনফ্লো চলতে পারে, যখন সম্পদ প্ল্যাটফর্ম, RIA এবং রিস্ক ডেস্ক থেকে ছোট ছোট রিডেম্পশন অব্যাহত থাকে। পাশাপাশি এটি বাজার-স্ট্রাকচারের প্রভাবও দেখায়—কম তরলতা, বেশি স্প্রেড এবং স্পট ও ফিউচারের বেসিস/ফান্ডিংয়ে ফিডব্যাক—যা সম্ভবত সতর্ক অবস্থানকে শক্তিশালী করে।
ট্রেডারদের জন্য ফোকাস বদলে যায় বিটকয়েন ETF–এর রান-রেট ফ্লো ট্রেন্ডে, নেতাদের ধারাবাহিক সবুজ ক্রিয়েশন দিনের দিকে এবং ফিউচারের বেসিস/ফান্ডিং কীভাবে আচরণ করছে—এগুলো দেখে চাহিদা সত্যিই স্থিতিশীল হচ্ছে কি না বোঝার চেষ্টা করতে।
Bearish
একটি বড় মাত্রার ইনফ্লো দিনের পরও খবরের মূল কেন্দ্রবিন্দু রয়ে গেছে—বিটকয়েন ETF থেকে ধারাবাহিক আউটফ্লো: টানা ৮ম নেগেটিভ সপ্তাহ এবং জুনে প্রায় $4.5B নেট আউটফ্লো। IBIT-এর ১১ দিনের দীর্ঘ রিডেম্পশন স্ট্রীক দেখায় যে সবচেয়ে বড় ফান্ড থেকে সরবরাহচাপ এখনও রয়েছে, যা সাধারণত মনোভাবকে সতর্ক রাখে।
আর্টিকেলটি আরও সতর্ক করে যে ETF-এর “লumpy” বা অনিয়মিত টাইমিং চলমান ছোট আকারের রিডেম্পশনকে ঢেকে দিতে পারে—তাই ট্রেডারদের হেডলাইনের ইনফ্লোকে তাড়া করা উচিত নয়। যদি লিকুইডিটি তুলনামূলকভাবে পাতলা থাকে এবং স্প্রেড প্রশস্ত থাকতে থাকে, তবে ফিউচার্সের বেসিস/ফান্ডিং কম সহায়ক থাকতে পারে—যা প্রায়শই স্বল্পমেয়াদে BTC-এর ঝুঁকি গ্রহণের মানসিকতাকে চাপ দেয়।
মোটের ওপর, রানেরেট ফ্লো এবং ফিউচার্স পজিশনিং টেকসইভাবে উন্নতি না দেখানো পর্যন্ত সেটআপটি BTC-এর জন্য বেয়ারিশ থাকে—এককালীন সবুজ প্রিন্টের চেয়ে বেশি কিছু প্রয়োজন।